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市场分析与核心观点总结（2026年9月10日）

棉花市场分析

核心内容

棉花市场近期呈现震荡走势，ICE美棉在作物优良率偏低的支撑下企稳反弹，郑棉则维持震荡格局，价格重心略有下移。

主要观点

• 供应端压力显现：新棉即将集中上市，叠加储备棉每日轮出，对郑棉价格形成压制。
• 需求端表现平淡：下游纺企订单小幅回暖，但整体增量有限，企业多以刚需补库为主，大规模备货意愿偏弱。
• 短期走势：郑棉多空因素交织，短期盘面震荡加剧，振幅扩大。
• 中长期预期：在供给收缩预期下，棉价仍具备上行动能。
• 操作建议：建议谨慎追涨，关注新棉上市进度、籽棉收购价及下游消费持续性。

关键信息

• ICE美棉主力12月合约收于87.28美分，涨幅1.11%。
• 郑棉短期维持震荡，价格重心下移。
• 新棉上市及储备棉轮出构成短期压制因素。
• 下游需求疲软，企业补库节奏偏慢。
• 中长期看涨逻辑仍存，但需谨慎操作。

苹果市场分析

核心内容

苹果市场受产区天气影响，早熟果供应偏紧且品质分化，价格维持高位；晚熟果生长情况成为市场关注重点。

主要观点

• 甘肃产区：降雨导致早富士果品质量下滑，优质果货源紧缺，价格高位运行。
• 陕西产区：优质果难觅，普通果品价格分化明显，市场以质论价。
• 山东产区：早熟红将军上市量有限，果品品质参差，市场行情混乱，议价成交为主。
• 市场重心转移：随着早熟果供应减少，市场逐步关注晚熟富士的生长情况。
• 短期走势：苹果盘面受产区现货情绪扰动，震荡运行。
• 操作建议：短期可关注产区降水、果品品质及收购开秤预期，01合约7600元/吨可轻仓试多。

关键信息

• 甘肃、陕西、山东产区均出现早熟果供应紧张、品质分化现象。
• 优质果货源紧缺，价格维持高位。
• 市场情绪受天气影响较大，短期震荡加剧。
• 01合约7600元/吨为试多参考点。

原木市场分析

核心内容

原木市场维持震荡走势，受供应与需求双重因素影响，短期波动有限。

主要观点

• 供应端：海外产区采伐受限，外盘报价与海运成本维持高位，进口成本支撑明显。
• 到港压力：近期船只集中到港，港口到货量增加，压制价格反弹空间。
• 需求端：传统金九银十旺季开启，下游加工厂开工小幅回升，但终端地产、家具订单偏弱，补库意愿不足。
• 短期走势：原木市场多空因素博弈，盘面维持区间震荡。
• 操作建议：建议暂时观望，后续关注港口到港节奏、下游开工持续性及外盘报价变化。

关键信息

• 原木期货主力合约小幅波动，市场震荡运行。
• 海外采伐受限，外盘报价与海运成本高企，形成成本支撑。
• 港口库存低位缓慢去化，优质规格货源偏紧。
• 下游需求尚未完全兑现，加工厂以刚需提货为主。

研究员信息

• 研究员：王子健
• 期货从业资格：F03087965
• 投资咨询资格：Z0019551
• 联系电话：17803978037

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