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文档内容总结

核心内容概述

本报告为期货市场分析文档，涵盖棉花、苹果与原木三个品种，发布日期为2026年8月14日。报告主要分析了各品种近期的市场动态、供需变化及操作建议，同时附有免责声明。

棉花市场分析

市场动态

• USDA 8月供需报告：上调美棉种植相关预估，新年度美棉供应预期增加，对国际棉价形成压制。
• ICE美棉走势：经历一轮上行行情后，市场资金集中获利了结，主力12合约结算价为80.50美分，单日下跌1.04%。
• 国内棉花基本面：未见明显改善，下游纺织企业秋冬订单增长有限，终端需求恢复缓慢。

主要观点

• 郑棉盘面受外盘波动影响较大，市场进入主力合约移仓换月周期。
• 短期外盘回落可能对郑棉形成情绪拖累，盘面存在震荡调整压力。
• 国内供需仍处于紧平衡状态，供给端约束明显，大幅下行空间有限。
• 综合内外盘因素，短期行情以震荡整理为主，中长期仍建议偏多操作。

操作建议

• 01合约多单可持有于16500元/吨下方。
• 保持逢低买入思路，持续跟踪外盘出口数据及国内下游订单变化。

苹果市场分析

市场动态

• 现货端分化加剧：西部早熟嘎啦果供应偏少，优质货源稀缺，客商挑选拿货难度上升。
• 需求转移：部分采购商转向山东库存富士，带动其行情回暖。
• 持货商态度：要价偏硬，成交价小幅上行，市场呈现优果优价特征。
• 低端库存果：走货依旧乏力，时令鲜果分流消费。

主要观点

• 当前处于新旧果交替阶段，终端需求偏弱压制上行空间。
• 盘面短期受现货好果提振，但整体仍维持区间震荡。
• 操作建议保持谨慎，需持续关注早熟果上市节奏与库存果出库进度。

操作建议

• 10合约空单可在7770元/吨上方止盈离场。

原木市场分析

市场动态

• 原木期货走势：窄幅震荡运行。
• 供应端：新西兰进入冬季采伐周期，外盘报价相对坚挺。
• 海运成本：支撑进口成本，港口优质交割规格货源偏紧。
• 需求端：仍处于传统淡季，板材厂开工不高，加工企业仅按需采购，缺乏集中补库行为。

主要观点

• 多空因素相互制衡，盘面暂无明确方向。
• 短期维持区间震荡思路，需持续关注港口到港数据与下游开工变化。

操作建议

• 暂时观望，不建议积极操作。

其他信息

• 研究员信息：王子健，期货从业资格号F03087965，投资咨询资格号Z0019551。
• 联系方式：电话17803978037。
• 免责声明：
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