20220926-华鑫证券-酒鬼酒-000799.SZ-公司事件点评报告_增持彰显信心_下半年全力以赴_4页_265kb

酒鬼酒（000799.SZ）公司事件点评报告总结

核心内容

酒鬼酒（000799.SZ）于2022年9月26日发布增持公告，公司管理层计划在9月27日起的2个月内完成累计增持不低于620万元的股份，其中董事长王浩、副董事长兼总经理郑轶、副总经理王哲分别增持不低于120万元。该增持行为体现了管理层对公司未来发展的信心，同时也反映了其对公司价值的认可。

公司进一步采取控货挺价策略，以降低库存压力并提升产品价格，此举有利于其中长期发展。管理层强调下半年将全力以赴完成既定目标，表明公司对市场拓展和业绩增长的重视。

主要观点

• 管理层增持信心：公司管理层的大额增持行为表明对公司未来业绩和股价的积极预期，增强了市场信心。
• 控货挺价策略：通过限制合同配额和打击窜货行为，公司旨在提升产品价值，优化库存结构。
• 业绩增长预期：公司预计2022-2024年EPS分别为4.22元、5.77元、7.60元，对应PE分别为29倍、21倍、16倍，显示出良好的盈利增长潜力。
• 盈利预测：公司未来三年的主营收入和归母净利润将保持稳定增长，其中2022年预计增长40%和53.3%，2023年和2024年分别增长35.7%和30.1%。
• 财务健康度：公司资产负债率持续下降，从2021年的41.4%降至2024年的36.7%，显示财务结构稳健，偿债能力增强。

关键信息

市场表现

• 当前股价为122元，总市值396亿元，总股本325百万股，流通股本325百万股。
• 52周价格范围为121.91-263元。
• 日均成交额为1176.84百万元。

盈利预测

财务指标

投资评级

• 股票投资评级：买入（维持），预计个股相对沪深300指数涨幅将超过20%。
• 行业投资评级：未提及，但报告中强调了对公司未来发展的看好。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 疫情对消费的拖累
• 内参酒增长不及预期
• 省外市场扩张不及预期

研究团队介绍

• 孙山山：华鑫证券食品饮料首席分析师，经济学硕士，5年食品饮料研究经验，曾就职于国信证券、新时代证券、国海证券，2021年11月加入华鑫证券。曾获2021年东方财富百强分析师食品饮料行业第一名、第九届东方财富行业最佳分析师食品饮料组第一名及金麒麟新锐分析师称号。
• 何宇航：华鑫证券调味品行业研究员，山东大学法学学士，英国华威大学硕士，2年食品饮料研究经验。

承诺与免责条款

• 分析师承诺：报告署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。
• 免责条款：本报告基于公开资料，华鑫证券不对信息的准确性及完整性作出保证，不构成投资建议，不承担相关法律责任。投资者需自行评估并咨询专业顾问。

总结

酒鬼酒通过管理层增持和控货挺价策略，展现了对公司未来发展的信心与战略决心。其盈利预测显示未来三年业绩将持续增长，财务指标稳健，具备良好的投资潜力。然而，仍需关注宏观经济波动、疫情对消费的影响以及市场扩张的不确定性。