20211231-国金证券-中药行业研究_医保政策调整促进中医药行业发展_4页_676kb

中药行业研究总结

核心内容

国家医疗保障局与国家中医药管理局联合发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，标志着政府对中医药行业的高度重视和支持。该政策通过医保目录调整、价格机制优化、支付方式改革等手段，推动中医药在临床和市场需求端的广泛应用，促进中医药产业的健康发展。

主要观点

• 医保政策调整：将部分中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂纳入医保目录，扩大中医药的使用范围。
• 价格机制优化：中药饮片按实际购进价格顺加不超25%销售，非饮片中药实行“零差率”销售，确保价格公正。
• 支付方式改革：探索中医病种按病种分值付费，优先将中医优势病种纳入按病种付费范围，对长期住院治疗的中医病种实施床日付费。
• 行业前景乐观：政策推动下，中医药行业估值性价比凸显，未来将有品牌力强的老字号企业及科技创新型企业受益。

关键信息

政策支持措施

• 纳入医保目录的中药品种包括饮片、中成药、医疗机构中药制剂等。
• 建立医保支付范围的动态调整机制。
• 中药饮片超常用剂量可纳入医保支付范围。
• 公立医疗机构中药饮片实行价格顺加不超25%，非饮片中药“零差率”销售。
• 中医医疗机构和零售药店纳入医保定点协议管理。

投资建议

• 品牌中医药龙头：片仔癀等。
• 配方颗粒中药企业：中国中药、华润三九、红日药业等。
• 中医下游服务企业：固生堂等。

风险提示

• 政策实施不及预期。
• 医保控费政策风险。
• 药品研发不及预期。

重点公司分析

总结

此次医保政策调整为中药行业带来了新的发展机遇，有助于提升中医药的临床使用率和市场接受度。政策支持下，具备品牌力、研发能力和市场拓展能力的中药企业有望迎来业绩增长。投资者应关注政策受益明显的龙头公司及细分领域领先企业，同时注意潜在政策执行风险与行业竞争压力。