20251127-国元国际控股-云业务表现持续亮眼_电商分部仍然承压_4页_349kb

阿里巴巴2026财年第二季度财报分析

整体业绩

阿里巴巴2026财年第二季度财报显示，集团总营收同比增5%，达2，478亿元；剔除高鑫零售与银泰后增长加速至15%。调整后EBITA同比下降78%至91亿元；净利润下滑71%至105亿元人民币。尽管利润承压，但由于战略性投入增加及核心业务转型带动，云业务表现强劲。

核心业务板块

• 电商分部：收入增长16%，达1325.8亿元人民币，其中跨境及B2B业务增速较快。
• 云业务：收入同比增长34%至398亿元人民币，并首次扭亏为盈，成为集团亮点业务之一。

战略转型及未来展望

阿里巴巴正加速向以AI为导向的科技转型，加大对云计算、即时零售及技术基础设施领域的投资。短期内，相关投入对利润造成巨大压力；但从长期看，有获利空间。AI技术已深入赋能集团各领域，并带动阿里云高速增长，目前成为集团最核心的增长引擎之一。

结论

阿里巴巴呈现出业绩及盈利能力的结构性分化。云业务与AI是当下及未来最重要的增长重点，而电商基本盘依然稳固。短期承压，但长期潜力可观。