深度报告-20230910-浙商证券-计算机_信创框架报告_54页_3mb

信创行业发展核心总结

一、信创建设进入全面建设期

1. 市场空间：预计2027年信创市场规模超156万亿元（国产化率80%），年均复合增速210%。
   • 党政替换规模：2027年或达5588亿元。
   • 重点行业（八大行业）替换规模：2027年或达7627亿元。
2. 关键驱动因素：
   • 政策支持：二十大报告强调科技安全与自主可控，加速信创建设。
   • 外部压力：美国持续科技制裁，推动核心技术国产化。

二、核心产业链分析

1. 基础硬件（服务器、PC、CPU）

• 服务器：投入最大，2027年市场规模预6224亿元；华为体系供应商（如神州数码、拓维信息）逐步抢占市场份额。
• PC市场：2027年市场规模3374亿元，重点厂商为华为、中国长城、联想。
• CPU：国产化进程加速，华为ARM体系与海光X86体系逐步收敛，2027年市场规模2615亿元。

2. 基础软件（操作系统、中间件、数据库）

• 操作系统：华为鸿蒙、中标麒麟占国产份额超90%，2027年市场规模13710亿元。
• 中间件：国产厂商份额逐年上升，东方通市占率97%。
• 数据库：达梦、人大金仓等龙头优势明显，2027年市场规模12227亿元。

3. 应用软件（OA、办公套件、ERP系统）

• OA：宇信（致远互联、泛微网络）占据龙头地位，符合信创安全要求。
• ERP：用友国内份额40%，高端领域仍依赖SAP、Oracle。
• 办公软件：金山办公+WPS、福昕软件+PDF占据主流，2027年市场规模3195亿元。

4. 密码安全

• 密码应用要求嵌入信创体系：
  • 2027年GM系密码市场规模或达3万亿。
  • 所选用软件需通过国家级密评，如三未信安、信安世纪等。

三、重点推荐标的

1. 服务器产业链：神州数码、中国长城、拓维信息。
2. 应用软件产业链：顶点软件、致远互联、泛微网络。
3. 密码安全产业：三未信安、信安世纪。

四、风险提示

1. 技术替代不及预期，尤其是核心软硬件生态建设不足。
2. 政策执行-delay，信创建设进度或低于预期。

五、投资建议

• 行业评级：看好信创全面建设期，建议优先布局服务器、基础软件和密码安全领域。
• 核心驱动：政策向实、信创生态完善、国产替代加速兑现。

免责声明
本文为浙商证券行业研报摘要，不构成投资建议。投资者应当根据自身情况独立投资决策。