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捷捷微电(300623)三季报业绩大幅增长，产能利用率提升

事件总结
太平洋证券发布研报，分析捷捷微电2024年前三季度业绩预告。公司预计归母净利润为314-356亿元，同比增长120%-150%，扣除非经常性损益后净利润261-296亿元，同比上升130%-160%。单季度来看，24Q3归母净利润预计100-142亿元，同比增长117%-209%。

业绩增长驱动因素

1. 下游需求回暖：半下游应用领域逐步复苏，去库存周期接近尾声；
2. 产品结构升级：优化产品组合，提升盈利能力；
3. 国产替代推进：下游客户需求增长，推动销量上升；
4. 产能利用率提升：南通“高端功率半导体器件产业化项目”试生产良率稳定在95%以上，月产能产出约9万片，处于爬坡期。

未来展望与投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年营业总收入分别达2831亿、4316亿、4316亿（数据可能存在矛盾），归母净利润分别为437亿、564亿、708亿元，同比增长率为154%/159%/164%，对应PE为71X/55X/44X。
• 投资评级：给予“买入”评级。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧

关键数据对比

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报告内容基于公开资料，分析师张世杰、李珏晗发表观点仅为个人判断，仅供参考，不构成交易建议。本报告知识产权归太平洋证券所有。