> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货原木周报总结（2026.7.18） ## 核心内容概述 本报告由中泰期货股份有限公司发布，分析了2026年7月10日至7月18日期间原木市场的供需、价格、库存及成本利润情况。报告内容涵盖原木市场整体表现、周度平衡表、供需分析、价格与价差走势以及成本利润变化，旨在为客户提供市场参考信息。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 原木综述 - **供给**： - 本周新西兰针叶原木预到船量为15条，约50.5万方，环比增加8条，31.5万方。 - 5月中国针叶原木进口量为188.77万立方米，同比减少13.84%；1-5月累计进口量926.15万立方米，同比减少8.84%。 - 新西兰直发中国9船37万方，环比增加1船4万方。 - **需求**： - 周度出货量为40.25万方，环比下降2.17%，累计同比减少0.91%。 - 南方因高温影响开工缩短，口料偏弱；北方集成材走货顺畅，无节材出库改善。 - **库存**： - 7月10日全国库存为296.25万方，环比持平，累计同比减少7.5%。 - 北方库存有累库压力，南方库存转为缓慢去库。 - **价格**： - 外盘报价：新西兰辐射松CFR报价区间为125-128美元/JAS方，近期价格持稳。 - 现货价格：辐射松3.9m中A价格为790元/方，云杉11.8m统货价格为1180元/方，整体价格震荡偏弱。 - 木方价格：辐射松3m、4m木方价格分别为1280元/方和1390元/方，云杉3m、4m木方价格分别为1790元/方和1810元/方，价格稳定。 - **价差与基差**： - 现货价差：辐射松3.9m中A-云杉11.8m为-390元/方，整体价差稳定。 - 盘面价差：LG2607-LG2609为-10元/方，基差稳定。 - **成本与利润**： - 进口成本：辐射松为1007元/吨，云杉为1231元/吨，价格持稳。 - 成品成本：辐射松3m木方为1346元/方，4m为1354元/方；云杉3m为1915元/方，4m为1973元/方。 - 利润：辐射松进口利润为-20元/方，云杉为-51元/方，成品利润稳定。 --- ## 原木平衡表解析 - **供给端**： - 周度到港量波动较大，7月10日到港量为21.7万方，环比下降29.6%。 - 5月累计到港量为944.5万方，同比减少8.00%。 - **需求端**： - 周度出货量为40.25万方，环比下降2.17%。 - 5月累计出货量为996.1万方，同比减少5.57%。 - **库存端**： - 7月10日全国库存为296.25万方，环比持平，累计同比减少7.5%。 - 北方库存有累库压力，南方库存转为缓慢去库。 --- ## 原木供需解析 - **供应端**： - 新西兰针叶原木到港量及到船量均有所增加，但整体仍受天气及港口影响。 - 进口量呈现区域分化，辐射松进口量下降，云杉及其他针叶原木进口量亦有波动。 - **需求端**： - 南方高温导致开工不足，口料需求偏弱；北方集成材需求偏强，无节材出库改善。 - 市场整体需求持稳，但不同地区和树种表现分化。 - **库存端**： - 北方库存压力增加，南方库存去化放缓。 - 7月10日总库存为296.25万方，环比持平，累计同比减少7.5%。 --- ## 原木成本与利润分析 - **成本**： - 进口成本稳定，辐射松为1007元/吨，云杉为1231元/吨。 - 成品成本稳定，辐射松3m、4m木方成本分别为1346元/方、1354元/方；云杉3m、4m木方成本分别为1915元/方、1973元/方。 - **利润**： - 进口利润下降，辐射松为-20元/方，云杉为-51元/方。 - 成品利润稳定，辐射松3m、4m木方利润分别为-66元/方、-84元/方；云杉3m、4m木方利润分别为-125元/方、-125元/方。 --- ## 原木价格与价差分析 - **价格走势**： - 现货价格震荡偏弱，辐射松3.9m中A价格为790元/方，云杉11.8m统货价格为1180元/方。 - 木方价格稳定，辐射松3m、4m木方价格分别为1280元/方、1390元/方；云杉3m、4m木方价格分别为1790元/方、1810元/方。 - **价差与基差**： - 现货价差稳定，辐射松3.9m中A-云杉11.8m为-390元/方。 - 盘面价差稳定，LG2607-LG2609为-10元/方。 - 基差稳定，辐射松3.9m中A-LG2607为-15元/方，云杉11.8m-LG2607为375元/方。 --- ## 未来市场展望 - **基本面**： - 原木市场整体呈现区域分化、品种分化和天气分化。 - 7月新西兰针叶原木外盘报价预计持稳，但随着到港量增加，基本面或将转向供需偏弱状态。 - **盘面逻辑**： - 短期内原木价格以弱势震荡为主，现货成交价格略有下降。 - 随着天气影响逐渐显现，终端需求疲软，市场成交乏力，供应商或有主动下调报价意向。 - **预期**： - 原木价格预计维持震荡水平，但后续可能面临下行压力。 - 市场整体趋势偏弱，需关注天气变化及需求恢复情况。 --- ## 数据来源 - 木联数据 - 海关总署 - 中泰期货整理 --- ## 风险提示 - 本报告仅为市场分析，不构成交易建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告内容仅供参考，不承担因使用本报告所导致的任何责任。