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LPG市场总结（2026年4月22日-28日）

核心内容概览

2026年4月22日至28日期间，LPG市场整体呈现震荡走势，受国际局势及国内政策影响较大。市场价方面，华南、华东、山东地区液化气价格波动不大，但丙烷价格有所上涨。国内炼厂气供应充足，但C4下游需求疲软，开工率下滑。国际方面，伊朗局势紧张，霍尔木兹海峡通行费问题引发市场担忧，同时印尼取消部分LPG进口关税，对市场产生一定影响。

主要观点

1. 国内LPG价格走势

• 华南液化气价格：4月22日至28日维持在6750元/吨左右，略有下跌。
• 华东液化气价格：整体稳定，价格在6388元/吨左右，小幅上涨。
• 山东液化气价格：价格波动较大，4月22日至28日从6360元/吨上涨至6480元/吨。
• 丙烷CFR华南：价格持续上涨，4月22日至28日从870元/吨上涨至910元/吨。
• 丙烷CIF日本：价格略有波动，从771元/吨上涨至891元/吨。
• CP预测合同价：价格有所上涨，4月22日至28日从691元/吨上涨至736元/吨。
• 山东醚后碳四：价格稳定，维持在5450元/吨至5700元/吨之间。
• 山东烷基化油：价格稳步上涨，从8000元/吨上涨至8400元/吨。
• 纸面进口利润：波动较大，4月22日至28日从246元/吨降至-326元/吨。

2. 市场动态与新闻影响

• 伊朗局势：伊朗革命卫队宣布对霍尔木兹海峡的绝对控制，美国和非美国实体缴纳通行费面临制裁风险，伊朗或将提交修订版和平提案，引发市场对地缘政治风险的关注。
• 印尼政策：印尼计划取消部分LPG进口关税，以缓解石脑油短缺对塑料生产商的影响，该政策将于5月生效。
• 国内供需变化：五一假期临近，汽柴油可能小幅回暖，为C4和PG盘面带来支撑。国内炼厂开工率受政策影响较大，部分企业重启或停工。
• 港口库存与到港量：港口库存下降10.61%，到港量减少37.5%，显示市场供应偏紧。

3. 外盘与进出口情况

• 丙烷价格：外盘丙烷价格偏紧，丁烷紧缺程度高于丙烷，且丙烷呈现深度back结构。
• FEI价格：FEI价格受夏季需求支撑，预计冬季会更加紧缺，整体偏多看待FEI价格。
• 内外价差：内外5月PG-FEI至90元/吨，6月至134.36元/吨，7月至134.08元/吨，价差持续扩大。
• 运费与贴水：美至北亚运费上涨，FEI-MOPJ最新贴水191元/吨，显示外盘压力较大。

关键信息汇总

市场展望

• 国内LPG市场受政策和季节性因素影响，短期内可能回稳观望。
• 外盘丙烷价格偏紧，尤其是丁烷紧缺，预计FEI价格将维持偏强走势。
• 五一假期临近，汽柴油需求可能回暖，对C4和PG价格形成支撑。
• 纸面进口利润持续下滑，显示进口成本压力增大，国内炼厂可能面临一定利润空间压缩。

风险提示

• 地缘政治风险（如伊朗局势）可能对国际LPG市场造成不确定性。
• 国内政策变动可能影响炼厂开工率和成品油出口，进而影响LPG供需格局。
• 外盘价格波动及运费变化将对进口利润产生显著影响。

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