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LPG早报总结

该报告为2025年9月5日发布的LPG早报，由研究中心能化团队提供。主要分析LPG市场价格、基差变动和市场动态。

价格方面，数据显示华东、华南和山东地区的液化气及相关产品价格有所波动。2025年9月的价格数据包括液化气CFR华东、CIF日本价格，以及山东醚后碳四、烷基化油等。日度变化显示，多数指标如液化气价格出现小幅调整，基差如9月CFR华东民用气报4490，较前一日走弱后稳复。

市场动态中，CDP主力合约震荡下跌，最便宜交割品为华东民用气。套利方面，FEI和CP价格走弱，但制PP纸货利润小幅提升，FEI-CP价差扩大至21.5。同时，美国至远东套利窗口开启，内外价差如PG-CP至106震荡。运费稳定，巴拿马运河等待时间回落，但拍卖费高位。

基本面分析显示，港口库存去化，炼厂商品量增加2.47%，PDH开工率下跌至73.02%，万华二期检修计划重启海伟。烷基化和MTBE开工率小幅度变动，需求虽进入尾声但整体偏弱。预期内，供应偏紧、需求好转将推动进口成本上升，整体LPG市场稳中上涨。风险包括价格波动和需求恢复不确定性。

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