沪镍&不锈钢早报总结 —— 2025年6月11日
核心内容概述
本报告为2025年6月11日的大越期货对沪镍与不锈钢的市场分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标，同时分析了影响价格的主要利多与利空因素。
沪镍分析
基本面
- 外盘小幅回落，镍矿现货成交清淡，菲律宾出船有所恢复，矿山维持挺价。
- 镍铁价格弱稳，成本线小幅下移。
- 不锈钢仓单持续流出，现货供应压力较大。
- 新能源汽车产销数据良好，电池需求向6镍倾斜，有利镍需求提升。
- 中长线仍处于过剩格局，整体偏空。
技术面
- 收盘价低于20日均线，20日均线持续下行，技术面偏空。
- 基差为1410，显示现货价格相对期货偏高，偏多。
- 期货库存减少，但整体仍偏空。
主力持仓
结论
- 沪镍2507合约预计震荡偏空运行，短期下方成本有支撑，重心逐步下移。
不锈钢分析
基本面
- 现货不锈钢价格下降，短期镍矿价格坚挺，镍铁价格弱稳，成本线小幅下降。
- 不锈钢交易所仓单持续流入现货，供应压力增加。
- 中性偏空。
技术面
- 收盘价在20日均线以下，20日均线向下，技术面偏空。
- 期货仓单减少，但整体库存偏空。
结论
影响因素总结
利多因素
- 新能源汽车产销数据继续良好，4月同比上升，利好6镍需求。
利空因素
- 国内不锈钢产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局未变。
- 不锈钢仓单流入现货，供应压力增加。
价格基本概览
| 项目 |
6月10日 |
6月9日 |
涨跌 |
| 沪镍主力 |
121390 |
122710 |
-1320 |
| 伦镍电 |
15330 |
15365 |
-35 |
| 不锈钢主力 |
12460 |
12655 |
-195 |
| SMM1#电解镍 |
122800 |
123900 |
-1100 |
| 1#金川镍 |
123900 |
125000 |
-1100 |
| 1#进口镍 |
121600 |
122700 |
-1100 |
| 镍豆 |
121050 |
122150 |
-1100 |
| 冷卷304*2B（无锡） |
13450 |
13550 |
-100 |
| 冷卷304*2B（佛山） |
13750 |
13850 |
-100 |
| 冷卷304*2B（杭州） |
13450 |
13550 |
-100 |
| 冷卷304*2B（上海） |
13500 |
13600 |
-100 |
库存与仓单情况
期货库存
| 品种 |
6月10日 |
6月9日 |
增减 |
| 伦镍 |
198126 |
199092 |
-966 |
| 沪镍（仓单） |
21041 |
21192 |
-151 |
| 总库存 |
219167 |
220284 |
-1117 |
无锡库存
- 6月6日无锡库存为59.91吨，佛山库存34.38万吨，全国库存112.23万吨，环比上升2.26万吨。
- 300系库存环比上升1.14万吨。
镍矿与镍铁价格
镍矿
| 品种 |
品味 |
6月10日 |
6月9日 |
涨跌 |
单位 |
| 红土镍矿CIF（Ni1.5%） |
Ni1.5% |
60 |
60 |
0 |
美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF（Ni0.9%） |
Ni0.9% |
31 |
31 |
0 |
美元/湿吨 |
| 海运费（菲律宾-连云港） |
- |
9.3 |
9.3 |
0 |
美元/吨 |
| 海运费（菲律宾-天津港） |
- |
10.3 |
10.3 |
0 |
美元/吨 |
镍铁
| 品种 |
品味 |
6月10日 |
6月9日 |
涨跌 |
单位 |
| 高镍 |
8-12 |
946 |
949 |
-3 |
元/镍点 |
| 低镍 |
2以下 |
3400 |
3400 |
0 |
元/吨 |
传统成本
| 成本类型 |
价格（元/吨） |
| 废钢生产成本 |
13317 |
| 低镍+纯镍成本 |
16727 |
进口价折算
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