20260130-银河期货-苹果月报_去库速度加快_苹果需求尚可_10页_2mb

苹果市场分析报告总结

核心内容

本报告由银河期货有限公司发布，分析了2026年1月苹果市场的行情回顾、基本面情况、后市展望及策略推荐等内容，旨在为客户提供市场参考。

主要观点

1. 行情回顾

• 期货市场：1月份苹果期货主连价格震荡略偏强，价格重心上移，从8900-9200元/吨升至9400-9700元/吨。
• 现货市场：春节时间较晚，苹果走货启动较晚，1月份前几周走货量同比较少，现货价格略有走弱。陕西洛川纸袋富士70#半商品开称价格维持在4.2元/斤，较去年同期上涨0.6元/斤；山东地区富士80#以上一二级货源交易价格小幅下跌至4元/斤，但同比仍上涨0.25元/斤。

2. 冷库去库速度加快

• 今年冷库入库量处于近年次低位，前期需求偏弱导致去库速度缓慢，近期春节前备货启动，冷库苹果走货量增加，库存减幅扩大。
• 截至2026年1月29日，全国主产区苹果冷库库存量为654.05万吨，较上周减少28.73万吨，同比减少33.65万吨，减幅4.9%。
• 各主产区库存变化：
  • 山东：227.9万吨，同比减少4%
  • 陕西：188.15万吨，同比减少16.1%
  • 甘肃：84.38万吨，同比减少27%
  • 山西：59.65万吨，同比增加40.6%
  • 辽宁：60.22万吨，同比增加58%
• 甘肃地区去库速度较快，主要因价格偏高且质量偏好，礼盒装销售表现良好。
• 未来两周仍是春节前补库旺季，预计冷库库存将继续快速下降；春节后去库速度放缓，但3、4月份水果供应空窗期，去库速度不会太低。

3. 春节前备货开启，需求尚可

• 春节前两周冷库苹果走货开始好转，礼盒包装销售良好。
• 1月份冷库苹果周度走货量分别为12.66万吨、16.25万吨、21.88万吨、28.73万吨。
• 广州三大批发市场到货量在春节前两周明显增加，预计春节前到货量维持高位，春节后将下降。

4. 进出口情况

• 出口：2025年12月鲜苹果出口量达15.65万吨，环比增加28.6%，同比增加26.8%。全年累计出口量96.21万吨，同比减少1.94%。1月份出口量预计维持季节性高位，但较12月略有下降。
• 进口：2025年12月鲜苹果进口量0.31万吨，环比增加21.3%，同比增加20%。全年累计进口量11.68万吨，同比增加19.7%。1月份进口量预计维持低位。

5. 替代品情况

• 重点监测水果：6种重点监测水果平均批发价震荡小幅上涨，1月初为7.92元/公斤，当前为7.96元/公斤，整体处于历年同期高位。
• 鸭梨：1月份鸭梨批发价震荡略有回落，从6.71元/公斤跌至6.52元/公斤，价格处于中位略偏低水平，对苹果支撑作用有限。
• 替代品价格整体偏高，对苹果价格形成一定支撑，但鸭梨价格偏弱，综合影响有限。

后市展望及策略推荐

1. 基本面展望

• 供应端：冷库库存低且质量差，供应略偏紧。
• 需求端：春节时间较晚，节前备货启动，需求尚可。
• 成本端：仓单成本偏高，5月合约仓单成本在9700-10000元/吨，10月合约成本预计更高。

2. 盘面分析

• 5月合约：基本面偏强，价格重心预计继续上移。
• 10月合约：作为新果季合约，预计产量将增加，建议等待5月合约上涨后布局空单。

3. 策略推荐

• 单边策略：
  • 建议逢低建仓5月合约多单。
  • 建议逢高布局10月合约空单。
• 套利策略：建议多5月空10月。

风险提示

• 天气因素可能对苹果市场造成扰动。

交易咨询业务资格

• 证监许可[2011]1428号
• 研究员：刘倩楠
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