20201219-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_建议关注新能源设备及顺周期投资机会_16页_754kb

报告摘要

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概述

本报告主要聚焦于机械设备行业中的新能源设备、通用自动化、半导体设备、光伏设备及锂电设备等细分领域，分析行业趋势、投资机会及重点公司。整体来看，行业呈现景气度回暖、技术升级、产能扩张和国产替代加速等特征。

主要观点

1. 新能源设备投资机会显著

光伏设备：HJT（异质结）技术作为未来太阳能电池效率提升的重要方向，已在国内多条产线实现24%以上的转换效率，预计2021年HJT扩产将达15-20GW，设备投资额约60-80亿元。迈为股份作为整线设备龙头，有望占据50%以上市场份额；捷佳伟创和金辰股份在核心设备PECVD环节布局。
锂电设备：动力电池排产强劲，12月宁德时代、比亚迪、国轩高科排产分别增长77%、375%、430%，新能源车销量持续火爆，国内和欧洲11-12月销量均大幅增长。建议关注后道设备商杭可科技、电芯设备龙头先导智能，以及前道设备商赢合科技、璞泰来，中道激光设备商联赢激光。

2. 通用自动化持续回暖

工业机器人、机床、注塑机等通用设备产销两旺，11月工业机器人产量同比+31.7%，销量创历史新高；1-11月制造业固定资产投资降幅收窄，显示行业复苏动能强劲。
投资建议：重点关注掌握核心技术的本体龙头埃斯顿、系统集成龙头拓斯达、工控龙头汇川技术，以及核心零部件龙头绿的谐波。

3. 半导体设备迎来国产替代机遇

全球8英寸晶圆产能紧缺，国内设备商受益于需求增长。晶盛机电作为大硅片设备龙头，已具备8寸线80%整线及12寸单晶炉供应能力，建议重点关注。
四部委出台政策支持国产集成电路产业，对线宽小于28纳米的集成电路企业实施10年免税政策，推动行业快速发展。
长江存储刻蚀设备国产化率迅速提升，预计2020年达30%，未来有望突破40%。

4. 智能制造与激光设备迎发展契机

制造业复苏背景下，激光设备行业景气度提升，锐科激光、柏楚电子订单需求旺盛，收入增速显著。
激光设备作为制造业升级的重要工具，应用场景不断拓展，包括3C、动力电池、光伏等，未来成长空间广阔。

关键信息

投资建议

短期：关注制造业复苏带来的设备需求增长，尤其是工业机器人、通用自动化、光伏设备及锂电设备。
中长期：看好HJT技术、半导体国产替代、激光设备及智能制造等领域的长期增长潜力。
重点公司：三一重工、晶盛机电、杭可科技、先导智能、锐科激光、柏楚电子、埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、汇川技术。

行业趋势与驱动因素

1. 新能源设备

HJT技术推动光伏设备升级，设备商受益于效率提升和降本。
锂电设备受益于动力电池扩产及新能源车销量增长。
半导体设备受益于国产替代政策及市场需求增长。

2. 通用自动化

下游制造业景气度回暖，带动工业机器人、机床、注塑机等设备需求。
政策支持、资本开支增加、自动化改造需求提升是主要驱动因素。

3. 激光设备

制造业复苏推动激光设备需求增长，行业景气度提升。
国产替代加速，激光器、控制系统等环节已实现突破。

风险提示

疫情影响持续
经济增速低于预期
下游行业需求不及预期
行业竞争加剧，可能影响盈利能力

重点数据与事件

11月PMI指数：52.1%，创年内新高
11月工业机器人产量：23635套，同比+31.7%
11月挖掘机销量：32236台，同比+67%
11月机床销量：4.4万台，同比+25.7%
新能源汽车销量：国内125万辆，欧洲120万辆，预计2021年进一步增长
HJT电池效率：24.5%左右，预计未来5年将提升至30%以上
晶盛机电订单：Q3末在手订单59亿元，同比+130%
长江存储刻蚀设备国产化率：2020年达30%，未来有望突破40%

总结

机械设备行业在新能源、通用自动化及半导体等领域呈现明显增长趋势，HJT技术、锂电设备、工业机器人等细分赛道具备较强的投资价值。行业景气度持续回暖，政策支持、市场需求提升、技术迭代与国产替代推动设备商迎来发展机遇。重点推荐三一重工、晶盛机电、杭可科技、先导智能、锐科激光、柏楚电子、埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、汇川技术等公司，建议投资者关注行业复苏及技术升级带来的投资机会。

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