20171121-东北证券-机械设备行业2018年度投资策略_新格局下的装备制造成长_29页_1mb

机械设备行业2018年投资策略总结

核心内容

2018年机械设备行业投资机会主要来源于两个方面：

1. 处于利润上升通道的中游周期行业：包括工程机械、轨交、煤炭机械、石油装备等，随着下游需求稳定、原材料价格趋于平稳以及汇率波动减弱，行业利润有望释放。
2. 行业景气度向上的细分行业龙头：包括自动化设备、高空作业平台、高端液压件、3C设备和半导体设备等，受益于人工替代、进口替代及下游行业需求增长，具备高增长潜力。

主要观点

1. 中游周期行业

• 需求旺盛：下游行业产能利用率维持高位，存量更新需求未达顶峰，更新周期有望持续3-5年。
• 成本控制：原材料价格短期内上涨概率不大，汇率波动对出口影响减弱，企业利润空间有望扩大。
• 出口利好：人民币升值压力减小，出口企业利润提升，同时汇率风险逐渐释放。

2. 细分行业龙头

• 人工替代：随着人工成本上升，企业更倾向于自动化改造，推动自动化设备需求增长。
• 进口替代：国内企业技术突破，高端设备实现国产化，具备成本优势，推动进口替代。
• 下游拉动：3C设备、半导体设备等下游行业扩产加速，带动设备投资增长。

关键信息

1. 推荐行业及标的

2. 重点公司财务数据

3. 行业数据

行业趋势

• 全球智能化趋势：推动机器人生产工艺成熟，成本下降，提升自动化设备需求。
• 人口红利消失：促使企业加速机器换人，提升生产效率。
• 人民币汇率：预计2018年将有所下降，对出口企业有利。
• 钢材价格：趋于稳定，对成本控制有利。

潜在增长点

• 高空作业平台：国内市场潜力巨大，未来增长空间过十倍。
• 高端液压件：国内企业技术突破，进口替代空间大，市场集中度高。
• 3C设备：受益于平板显示产能转移，设备需求旺盛。
• 半导体设备：国家政策推动，产能向大陆转移，设备需求增加。

总结

2018年机械设备行业投资逻辑清晰，核心在于中游周期行业利润释放和细分行业龙头景气度提升。随着下游行业需求旺盛、成本控制良好、汇率波动减弱，行业整体盈利能力有望增强。推荐标的涵盖多个细分领域，具有良好的增长潜力和市场前景。