20171009-中国银河-有色金属行业周报_经济数据大超预期_有色金属或迎来新一轮行情_22页_1mb

报告摘要

有色金属行业分析总结

核心内容

本报告分析了节前一周有色金属行业的市场行情与价格走势，指出尽管整体板块下跌，但部分金属价格出现显著上涨。国家统计局发布的9月官方制造业PMI为52.4%，超出市场预期，显示出经济的强劲韧劲，特别是新订单指数回升，有利于提升市场对有色金属板块的预期。报告进一步提出投资建议，推荐关注电解铝、铅锌及新能源相关金属板块。

主要观点

市场行情：节前一周，A股整体下跌，但有色金属板块跌幅相对较小，表现优于其他板块。部分子行业如稀有金属上涨，而工业金属、黄金、金属非金属新材料等下跌。
经济数据：9月PMI数据超预期，表明经济需求稳健，有助于提振市场信心。
金属价格走势：
- 基本金属：铜、锌、铅价格显著上涨，铝、镍、锡涨幅较小。
- 贵金属：黄金、白银价格小幅波动，美元指数上涨。
- 稀有金属与小金属：氧化镨钕、氧化铽价格下跌，但锂、钴价格小幅上涨。
行业动态：
- 铜矿产量受罢工影响，但恢复迅速。
- 河北启动第二轮大气环境执法，环保限产预期支撑铝价。
- 电解铝产能指标在山东产权交易中心成功拍卖，显示行业去产能持续推进。
- BMI预测未来几年锌将面临短缺，但长期预期乐观。
- 新能源汽车“双积分”政策落地，将推动行业向新能源转型。
投资建议：
- 推荐电解铝板块（云铝股份、神火股份、索通发展）因供暖季限产预期。
- 推荐铅锌板块（驰宏锌锗、西藏珠峰、中金岭南）因库存低位支撑价格上涨。
- 推荐锂与钴相关企业（天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业）因新能源汽车政策利好。

关键信息

市场表现：节前一周，上证综指下跌0.11%，沪深300指数下跌0.03%，有色金属行业指数下跌0.57%。
金属价格：
- SHFE铜价上涨4.53%，LME铜价上涨2.35%。
- SHFE锌价上涨5.65%，LME锌价上涨2.64%。
- SHFE铅价上涨4.92%，LME铅价上涨1.81%。
- SHFE镍价上涨1.18%，LME镍价上涨0.52%。
- SHFE锡价上涨1.83%，LME锡价下跌0.65%。
- SHFE黄金上涨0.34%，SHFE白银上涨0.21%。
- 电池级碳酸锂下跌2.90%，氢氧化锂持平。
- 电解钴上涨0.90%，四氧化三钴上涨22.95%。
行业动态：
- Escondida铜矿上半年产量大降，但二季度恢复。
- 河北启动环保执法，铝行业限产预期增强。
- 电解铝产能指标拍卖，显示行业整合趋势。
- BMI预测锌未来几年将短缺，但长期需求增长。
- 新能源汽车“双积分”政策落地，推动行业转型。
投资组合：
- 进攻性组合：赣锋锂业、云铝股份、华友钴业、西藏珠峰、格林美。
- 稳健性组合：天齐锂业、洛阳钼业、厦门钨业、中国铝业、驰宏锌锗。