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半年报披露完毕，建议布局内生增长强劲个股

核心内容

本报告为渤海证券计算机行业周报，发布于2018年9月3日，由分析师王洪磊与朱晟君撰写。报告指出，计算机行业整体表现不佳，行业市盈率（TTM）为48.3倍，相对于沪深300的估值溢价率为335.14%。尽管行业整体估值仍高于2013年以来的底部，但从投资策略角度看，行业仍维持“中性”评级，建议投资者关注内生增长强劲或掌控核心竞争力的公司。

主要观点

• 行业走势：上周沪深300指数上涨0.28%，而计算机行业下跌0.66%，跑输大盘0.94个百分点。硬件板块跌幅最大，为1.87%。
• 个股表现：华东电脑、万达信息、金桥信息涨幅居前；GQY视讯、京天利、南洋股份跌幅居前。
• 投资策略：随着自动驾驶技术的不断落地，产业链相关公司有望迎来销售增长，建议关注掌握核心竞争力并拥有竞争门槛的公司。同时，项目型和渠道型公司因技术壁垒较低，存在较大的业绩变脸风险，而产品型和技术型公司整合难度较小，业绩风险较低。
• 重点推荐：报告继续推荐太极股份（002368）、恒华科技（300365）、易华录（300212）、浪潮信息（000977）。

关键信息

1. 行情走势

• 行业整体表现：计算机行业下跌0.66%，跑输大盘。
• 板块表现：
  • 硬件板块下跌1.87%
  • 软件板块下跌0.12%
  • IT服务板块下跌0.60%
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：华东电脑（+15.13%）、万达信息（+11.47%）、金桥信息（+9.50%）、科大讯飞（+7.17%）、迅游科技（+5.94%）
  • 跌幅前五：GQY视讯（-13.11%）、京天利（-11.32%）、南洋股份（-11.30%）、金证股份（-10.16%）、华宇软件（-9.43%）

2. 行业动态

2.1 国际市场

• AI预测余震：谷歌与哈佛大学研究人员开发出AI模型，能预测地震发生后一年内的余震。
• 无人驾驶出租车：Yandex在俄罗斯推出无人驾驶出租车服务，成为欧洲首次公众测试；AutoX在加州测试自动驾驶生鲜递送服务；东京开启全球首次自动驾驶出租车载客试验。

2.2 国内市场

• 证监会监管科技：证监会印发《监管科技总体建设方案》，计划通过大数据、云计算、人工智能等手段加强监管。
• 华为发布AI手机芯片：华为在德国IFA展会上发布新一代人工智能手机芯片麒麟980，全球首款7nm制程工艺手机芯片。
• 中国联通与苏宁易购合作：签署新零售战略合作协议，打造智慧生活馆，实现线上线下一体化。
• 海尔共建大数据安全研究中心：与信通院、360共建智造生活大数据安全研究中心，聚焦工业互联网安全建设。

3. A股上市公司动态

• 拓尔思收购科韵大数据：拟以6378.26万元收购科韵大数据35.43%股权，推动“大数据+人工智能”应用落地。
• 四方精创设立合资公司：全资子公司拟6000万港币出资设立合资公司，申请虚拟银行牌照。
• 四维图新与戴姆勒合作：签署导航电子地图销售协议，未来7年保持独家供应商地位。
• 广电运通签署金融自助设备合同：全资子公司与BBVA BANCOMER银行签订约5800万元合同，拓展国际市场。
• 聚龙股份战略合作：与赣江新区管委会签订绿色金融服务产业园区框架协议，推动金融一体化。
• 博思软件与用友网络推出股票期权激励计划：分别拟推594.9万份和132.6万份股票期权激励计划，激励员工提升业绩。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能影响行业整体表现。
• 人工智能技术突破受阻：技术发展不及预期可能对相关公司业绩造成压力。
• 政策落地低于预期：政策推进缓慢可能影响行业发展方向。

投资建议

• 关注内生增长：建议投资者关注内生增长强劲、业绩边际有所改善的公司。
• 聚焦核心技术：推荐掌握核心竞争力、拥有竞争门槛的公司。
• 重点推荐个股：太极股份、恒华科技、易华录、浪潮信息。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

免责声明

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