20251207-宝城期货-原油周报_偏多氛围增强_原油震荡企稳_17页_1mb

报告概述：本报告为2025年12月7日发布的原油周报，分析国内外原油期货价格走势，核心观点指出原油在偏多氛围支撑下震荡企稳，预计后市维持宽幅震荡。

市场表现：本周国内原油期货主力合约收于457.1元/桶，周累计跌幅0.04%，呈现震荡整理。现货价格小幅下跌，基差贴水幅度扩大，显示供需矛盾轻微。

供需平衡：供应端OPEC+增产节奏放缓，全球原油供应过剩预期持续，但北半球冬季取暖需求旺季来临，需求因子增强，可能推动库存去化。非OPEC产油国产量高位运行，加剧供应压力。长期供需过剩博弈背景下，原油价格波动加大。

地缘因素：南美地缘政治局势升级（如委内瑞拉军事行动），短期提升原油溢价，但实际供应占比小，难以改变基本面对油价的压制性影响，地缘风险更多是情绪驱动。

持仓动态：国际原油期货净多头寸周环比大幅减少，反映市场做多力量减弱，油价可能受情绪和基本面双重影响震荡。

后市展望：预计原油价格短期内受偏多氛围和需求增长支撑，可能出现反弹，但中长期供应过剩和需求不确定性限制上行空间，宽幅震荡趋势可能延续。关注OPEC+产量决策、全球经济数据和地缘冲突进展。