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原油期货周报总结

核心观点

当周（20251201-1205），原油期货价格震荡走弱，主力合约SC2601周度收跌0.04%，收盘报453.7元/桶。主要受美国原油库存超预期增长及OPEC+内部对增产执行率分歧影响，市场对供应过剩的担忧加剧。

1. 期货市场分析

1.1 合约价格

• SC2601：周度下跌0.04%，最高触及458.4元/桶，最低下探444.6元/桶，收盘价453.7元/桶，持仓量减少0.43万手至2.93万手，成交量收缩至36.27万手。
• SC2602：周度下跌0.3%，收盘价454.8元/桶，持仓量增加3093手。
• SC2603：周度下跌0.7%，收盘价454.8元/桶，持仓量增加3279手。
• SC2604：周度下跌0.5%，收盘价455.3元/桶，持仓量增加12手。
• SC2605：周度下跌1.0%，收盘价455.3元/桶，持仓量增加40手。
• SC2606：周度下跌1.1%，收盘价456.3元/桶，持仓量减少41手。
• SC2607：周度下跌3.4%，收盘价454.8元/桶，持仓量增加9手。
• SC2608：周度下跌2.6%，收盘价455.0元/桶，持仓量增加7手。
• SC2609：周度下跌4.4%，收盘价453.8元/桶，持仓量增加56手。
• SC2610：周度下跌3.4%，收盘价453.1元/桶，持仓量增加107手。
• SC2611：周度下跌2.9%，收盘价453.4元/桶，持仓量增加1手。
• SC2612：周度下跌2.6%，收盘价454.2元/桶，持仓量增加10手。
• sohit：周度收盘价458.6元/桶，持仓量增加2251手。

1.2 品种行情

• 各合约呈现“近弱远强”格局，近月合约受资金移仓换月影响表现疲软。
• 远月合约因长期需求预期支撑相对抗跌。
• 市场持仓集中度下降，反映投资者对短期方向分歧加大。

1.3 关联行情

• 原油期权成交规模小幅回落。
• 看涨期权行权价区间下移至410-540元/桶，看跌期权集中在375-510元/桶。
• 波动率指数维持低位，市场情绪偏中性。
• 各期权合约表现差异较大，部分看跌期权持仓增加，而看涨期权持仓减少。

2. 现货市场分析

• 截至2025年12月5日，WTI原油现货价格为60.08美元/桶，Brent原油现货价格为64.78美元/桶。
• WTI与Brent现货价差为**-4.7美元/桶**，反映市场对不同地区供需的预期差异。

3. 影响因素分析

3.1 最新资讯

• 库存压力凸显：美国EIA原油库存增加57.4万桶，远超预期，连续两周累库抑制市场情绪。
• OPEC+政策：OPEC+决定维持现有石油产量政策至2026年一季度不变，试图稳定市场预期。

3.2 技术分析

• 原油主力合约日线级别承压于布林带中轨，MACD指标红柱有所扩张，显示短期动能有所增强。

4. 行情展望

• 本周原油市场在基本面疲软压力下震荡运行。
• 尽管OPEC+试图稳定市场预期，但库存压力及宏观情绪转弱仍主导价格走势。
• 预计短期油价或延续区间震荡运行，后续需重点关注：
  • 美国库存变化
  • OPEC+政策实际执行情况
  • 全球宏观经济数据指引

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