20250928-开源证券-中小盘策略专题_次新股说（2025第5期）_本批天有为_弘景光电_华新精科等值得重点跟踪_43页_3mb

天有为（603202.SH）是国内汽车仪表头部企业，成本控制显著，毛利率达37.19%，领先可比公司。公司产品以全液晶仪表和双联屏仪表为主，营收占比超四成。凭借黑龙江省低人工成本和高自制率，公司有效控制成本。技术方面，复合屏技术和国际化布局是核心优势，2025年上半年外销占比54.18%。风险包括宏观经济波动及国际业务拓展风险。

弘景光电（301479.SZ）专注于光学镜头和摄像模组，应用于智能汽车、智能家居及新兴消费领域。公司新兴消费产品线营收占比逐年提升，毛利率达50.8%。研发投入持续增长，2025年研发费用率达6.17%。客户集中度较高，Ring和Blink贡献较大份额，存在客户依赖风险。公司积极布局AR/VR、医疗等新兴市场。

华新精科（603370.SH）为国内精密冲压行业龙头，核电云、电解电动机等产品国际领先，新能源车用驱电机铁芯产能6.02万吨/年。公司拥有80项专利，技术优势明显，毛利率高于可比公司。头部客户包括宝马、采埃孚等，订单充足。风险包括原材料价格波动和产能扩张不能及时消化。

风险提示：宏观经济风险、行业周期性波动、原材料价格波动风险，以及客户集中度风险。