20240402-正信期货-玉米月报_美玉米主导因素转向北美_国内短期或保持坚挺_20页_1mb

玉米月报2024年4月简要总结

• 市场回顾：本月玉米价格总体反弹。CBOT玉米C05合约周收盘价442.25美分/蒲，周涨幅2.85%；国内C2405玉米C2405合约周收盘价2415元/吨，周跌幅1.91%。美国USDA报告未调整，但种植面积意向降至9003.6万英亩，低于预期，带动美玉米反弹。国内节后基层售粮推迟，国储增储完成，但需求疲软，导致供强需弱局面。

• 基本面分析：国际方面，阿根廷玉米产量调高至5600万吨（月增幅100万吨），乌克兰产量调低至2950万吨（月下降100万吨），全球产量调低233万吨至1.23亿吨，期末库存调低243万吨至3.16亿吨。国内玉米售粮进度较慢（13省份平均78%，比上年同期慢8%），饲料企业库存降至2991天，加工消费量减少。主要风险因素包括国内售粮节奏、进口玉米、巴西及北美天气、俄乌冲突。

• 主要观点与策略：美玉米主导因素已转向北美，需关注其产区天气变化；国内短期因收储和售粮延迟保持坚挺，但需求弱化可能压低价格。建议投资者关注美玉米播种进展及国内供需动态。