20221114-国信证券-家电行业周报（22年第46周）_双十一销售跟踪_家电表现稳中向好_小熊_新宝增长较快_16页_2mb

家电行业周报（22年第46周）总结

核心内容

本周家电行业在双十一期间表现稳中向好，趋势性品类增长显著。整体来看，行业销售规模保持稳定，部分细分品类如自清洁扫地机、蒸烤一体集成灶等实现爆发式增长。同时，北向资金持续流入主要家电企业，市场情绪积极。

主要观点

• 双十一销售表现：双十一天猫交易规模与去年持平，京东售出超5000万件家电商品，补贴金额超30亿元。趋势性品类同比增长超100%，显示出市场对创新产品的需求上升。
• 白电表现：美的系连续10年获得家电行业第一，COLMO、东芝等品牌表现突出，套购比例提升，单价增长。海尔智家连续11年获得大家电全网第一，高端占比提升，直播和下沉市场表现强劲。
• 传统小家电：整体增长明显，小熊电器全渠道销售额增长40%，新宝股份旗下东菱增长超100%，百胜图增长500%。苏泊尔也实现6%的增长。
• 新清洁产品：科沃斯和添可在扫拖机器人、洗地机等品类表现亮眼，同比增长超20%。
• 智能投影：极米科技全网GMV破8亿，连续9年行业冠军，爆款系列销量稳步上升。
• 集成灶：火星人、美大、亿田、帅丰等品牌表现稳健，其中亿田在4小时内销售额破亿，表现尤为突出。
• 市场与原材料数据：家电板块本周相对收益+2.56%，LME铜、铝价格环比上升，冷轧价格略有下降。海运及天然气价格均有所回落。
• 投资建议：推荐白电龙头海尔智家、美的集团；小家电推荐光峰科技、小熊电器；照明板块推荐佛山照明。

关键信息

销售表现

• 天猫：交易规模与去年持平。
• 京东：售出超5000万件家电商品，补贴金额超30亿元，家电以旧换新订单是去年的7倍。
• 趋势品类增长：自清洁扫地机、蒸烤一体集成灶、加热净水器、超薄洗衣机等同比增长超100%。

白电板块

• 美的集团：
  • COLMO零售额增长50%，套系销售额增长110%。
  • 单价增长16%，套购率提升22pct。
• 海尔智家：
  • 连续11年获得大家电全网第一。
  • 冰箱、洗衣机、热水器、冷柜全网份额第一。
  • 高端占比提升9pct，直播和下沉市场表现强劲。
• 小天鹅：洗衣机行业增速第一，洗烘套装连续三年销量第一。
• 华凌：零售额增长40%，成为全网2匹挂机TOP1。

传统小家电

• 小熊电器：全渠道销售额增长40%，多个品类增长超60%。
• 新宝股份：
  • 东菱品牌增长超100%。
  • 百胜图咖啡机增长500%。
• 苏泊尔：全网销售额增长6%，洗地机增长201%，净水品类增长80%。

新清洁产品

• 科沃斯集团：成交额增长24%，机器人增长20%，生活电器增长26%。
• 添可生活电器：成交额增长26%，线下门店销售额突破2.5亿，智能料理机增长98%。

智能投影

• 极米科技：全网GMV破8亿，连续9年行业冠军，Z系列销量超11万台，H系列销量超5万台。

集成灶

• 火星人：销售额4.86亿，同比增长，ET50集成灶成为全网第一。
• 美大集成灶：销售额2.6亿，同比增长4%。
• 亿田智能：4小时内销售额破亿，D6ZK蒸烤一体集成灶全网霸榜。
• 帅丰电器：蒸烤一体（同步款）成为全网第一单品，12套洗碗机集成水槽成为京东单品第一。

重点数据跟踪

• 市场表现：家电板块周涨幅3.13%，沪深300周涨幅0.56%，相对收益+2.56%。
• 原材料价格：
  • LME3个月铜价上涨7.1%，铝价上涨4.7%。
  • 冷轧价格下降1.4%。
• 海运及天然气价格：
  • 美西/美东/欧洲线集运指数分别下降2.83%、4.23%、7.08%。
  • 海外天然气价格下降0.5%。
• 北向资金：美的、格力、海尔陆股通持股比例分别上升0.64%、0.18%、0.17%。

核心投资组合建议

• 白电：推荐海尔智家、美的集团。
• 小家电：推荐光峰科技、小熊电器。
• 照明：推荐佛山照明。

风险提示

• 市场竞争加剧。
• 需求不及预期。
• 原材料价格大幅上涨。

重点公司盈利预测及投资评级

免责声明

本报告基于公开数据及分析师专业判断，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。报告内容及数据可能随时更新，以国信证券正式发布的版本为准。