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有色金属及新材料行业周报（20170325）总结

核心内容

2017年3月25日发布的有色金属及新材料行业周报指出，本周有色金属板块整体微跌，行情表现平淡。美联储加息后，市场缺乏明确指引，黄金虽有反弹但持续性存疑，基本金属因供需预期已较长时间消化且需求端数据未公布，处于震荡行情。总体建议投资者保持观望，若基本金属大幅走低可考虑介入。小金属方面，应关注长期价格底部品种的供需改善及新能源产业链的细分机会。

主要观点

1. 有色金属整体表现

   • 行业整体震荡，建议观望。
   • 黄金受加息影响反弹，但持续性存疑。
   • 基本金属因供需预期和需求数据未出炉，震荡行情持续。

2. 锌精矿供需紧张

   • 国内锌精矿供应偏紧，海外矿山复产和新增产能尚未形成实际产量。
   • 需求端持续向好，冶炼厂检修增多，对价格形成支撑。

3. 新能源产业链动态

   • 特斯拉新一代“2170”锂电池即将亮相，可能全面替代“18650”电池，推动新能源发展。
   • 中国30个城市计划投资100亿美元采购11.4万辆电动汽车，新能源需求前景乐观。
   • 闽南最大新能源电池项目开始量产，显示行业持续扩张。

4. 行业数据与政策动态

   • 3月份高频数据将发布，对判断需求复苏具有重要意义。
   • 美国加息后，制造业数据变化可能影响加息节奏。
   • 中国铝业盈利显著增长，成本控制能力增强。

5. 公司动态与公告

   • 多家重点公司发布2016年年报，如中国铝业、紫金矿业、中孚实业等。
   • 山东黄金计划购买金矿探矿权，推动资源布局。
   • 江特电机变更锂瓷石项目规模，并部分限售股解禁。

关键信息

市场表现

• 上证综指收于3269.45，周变动0.99%。
• 深证综指收于2046.74，周变动0.84%。
• 有色指数收于5191.19，周变动-0.91%。
• 新材料指数收于3598.93，周变动-0.26%。

基本金属价格变动

小金属与贵金属

• 黄金：美元指数收于100，周变动-0.57%；COMEX黄金收于1252美元/盎司，周变动+1.75%。
• 白银：2月末中国白银库存量625吨，环比增加33.2%。
• 稀土及小金属价格：
  • 镨钕氧化物：281000元/吨，周变动+0.72%。
  • 氧化镝：1205元/千克，周变动0%。
  • 碳酸锂：≥99%时价格为115000元/吨，周变动0%。
  • 钼粉一级：167500元/吨，周变动+0.60%。
  • 海绵钛：≥99.6%时价格为58元/千克，周变动+7.48%。

公司动态

• 涨幅前五股票：西部资源（+13.99%）、新疆众和（+9.87%）、罗普斯金（+8.10%）、博云新材（+5.66%）、中色股份（+5.33%）。
• 跌幅前五股票：*ST东钽（-10.66%）、华友钴业（-9.93%）、宁波富邦（-6.92%）、洛阳钼业（-5.81%）、章源钨业（-5.74%）。

行业动态

• 地产调控：北京3·17新政，若房价继续上涨，可能出台更严格政策。
• 央行操作：本周净投放流动性800亿元。
• 特朗普政策：撤回医保议案，美股创单周最大跌幅。
• 全球市场数据：德国消费者信心指数创五个月新低，美国贸易逆差达8年最高。
• 中国有色金属产量：2016年十种有色金属产量5283万吨，同比增长2.5%。

风险提示

1. 宏观经济及政策风险：国内外经济形势及政策调整可能影响行业表现。
2. 原材料价格波动风险：稀土、贵金属等原材料价格波动对成本和盈利有直接影响。
3. 研发与经营风险：新材料行业尚处发展初期，研发进展及公司战略变化可能影响盈利。
4. 公司经营风险：部分公司如*ST吉恩面临暂停上市风险，需关注其财务状况及重整进展。

图表与数据

• 行业走势图（见文档）。
• 一周综合指数速览（见图表1）。
• 基本金属价格一览表（见图表3）。
• 美元指数与黄金现货价格变动（见图表16）。
• 主要稀土氧化物和小金属价格（见图表19）。
• 本周涨幅前十重点标的（见图表20）。
• 本周下跌重点标的（见图表21）。

评级说明

• 行业评级：有色金属“增持”，基本金属及冶炼Ⅱ“增持”（维持）。
• 公司评级标准：
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

总结

本周有色金属行业整体表现平淡，基本金属因供需预期和需求数据未明确而震荡。锌精矿供应紧张，价格受到下游需求支撑，但存在回落风险。新能源产业链持续升温，特斯拉新一代锂电池技术将推动行业发展。公司层面，部分企业表现优异，如中国铝业、紫金矿业等，但也有企业面临风险，如*ST吉恩。建议投资者保持观望，关注供需变化及政策动向，同时注意原材料价格波动和公司经营风险。