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五矿期货农产品早报总结

核心内容概述

五矿期货农产品早报提供了2026年9月28日当日及近期农产品市场的行情资讯与策略观点，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋、生猪及玉米等主要品种。报告结合了海关、USDA、MYSTEEL、MPOB、卓创资讯等权威数据源，对市场供需、价格走势、库存变化及产业动态进行了详细分析。

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主要观点与关键信息

白糖

• 进口情况：8月我国进口食糖65万吨，同比减少18万吨；1-8月累计进口226万吨，同比减少34万吨。糖浆、预混粉进口量也呈同比下降趋势。
• 巴西产量：巴西中南部地区8月甘蔗压榨量同比增加，但产糖量同比减少，甘蔗制糖比例下降。
• 港口情况：巴西港口等待装运食糖的船只数量及数量均有所下降。
• 策略观点：受厄尔尼诺事件影响，泰国和印度可能减产，推动原糖价格上涨，但国内预期高产，糖价走势外强内弱，短期以观望为主。

棉花

• 进口情况：8月我国进口棉花8万吨，同比增加1万吨；1-8月累计进口112万吨，同比增加53万吨。
• USDA数据：全球棉花产量下调至2554万吨，库存消费比降至56.69%；美国产量下调，巴西数据未变。
• 产业动态：棉纺行业进入消费旺季，下游开机率略有提升，但供应端持续抛储，多空因素交织。
• 策略观点：宏观氛围偏鹰，多单止盈后转为观望。

蛋白粕

• USDA数据：美国大豆产量上调，出口量也上调，但中国采购尚未完全反映在出口数据中。
• 库存情况：全国三大油脂商业库存增加，豆粕库存小幅上升。
• 策略观点：中国持续采购美豆，利多已反映，但宏观偏鹰及增产预期导致多单止盈后转为观望。

油脂

• 棕榈油：马来西亚8月棕榈油产量减少，出口量也有所下降，但期末库存增加。2026年9月1-20日产量环比增长。
• 库存情况：全国三大油脂库存总量增加，棕榈油、菜油库存上升。
• 策略观点：短期棕榈油价格出现调整，但中长期在厄尔尼诺及印尼出口管控预期下，价格可能延续上涨。

鸡蛋

• 价格走势：全国鸡蛋价格多数稳定，少数走低，主产区均价小幅下降。
• 供需情况：供应稳定，下游采购减少，需求转弱。
• 策略观点：现货触顶回落，盘面驱动向下；近端考虑回落买入，远端暂观望。

生猪

• 价格走势：国内猪价主流偏弱，局部稳或小涨。
• 供应情况：供应充足，出猪积极性较高，但需求不及预期。
• 策略观点：价格或继续下滑，盘面大幅回落后仍呈升水状态，思路考虑反弹抛空，注意现货节奏。

玉米

• 价格走势：9月24日玉米C2611合约小幅下跌。
• 库存情况：北方四港玉米库存下降，广东港库存上升。
• 供需情况：新季玉米集中上市，供应压力大；饲料端刚需仍在，但补库意愿不足。
• 策略观点：玉米价格或震荡筑底，短期观望为主。

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重点图表概览

• 白糖：包括全国单月销糖量、累计产糖量、累计产销率、工业库存、月度进口量及糖浆预混粉进口量。
• 棉花：全球及美国棉花产量与库存消费比、我国棉花进口量、纺纱厂开机率、商业库存。
• 蛋白粕：样本企业大豆到港量、大豆港口库存、油厂大豆压榨量、豆粕库存、美豆出口及对华出口量。
• 油脂：三大油脂库存、豆油、棕榈油、菜油库存、马来西亚棕榈油产量及印尼棕榈油数据。
• 鸡蛋：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、存栏及预测、淘鸡鸡龄、养殖利润与饲料成本。
• 生猪：能繁母猪存栏、理论出栏量、生猪交易均重、日度屠宰量、养殖利润。
• 玉米：现货价格、深加工消耗量、饲料企业库存可用天数、北方四港及广东港库存。

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