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瑞达期货晨会纪要观点（20240927）

政策与宏观环境

• 中共中央政治局会议强调加大财政与货币政策逆周期调节力度，计划通过降准降息、超长期特别国债和专项债发行等手段稳定经济。
• 央行行长潘功胜宣布降准降息、降低存量房贷利率等增量政策利好，推动市场风险偏好回升。
• 日本央行存在内部政策分歧，加息预期不明朗；美联储降息50个基点，政策转向鸽派，强化经济软着陆可能。
• 全球数字贸易增长迅速，未来发展前景广阔。

A股与债券市场分析

• A股三大指数集体大幅上涨，上证指数突破3000点。政策预期改善、外资流入及国内流动性宽松是主要驱动力，预计将迎来震荡偏强行情。
• 国债期货全线收跌，其中30年期主力合约跌幅最大。利率曲线可能继续陡峭化，配置盘应择机布局。

汇率及国际关系

• 美元指数下跌，人民币升至16个月高点。美联储降息超预期，叠加国内扩内需政策，人民币汇率有支撑。
• 日元走势分化，尽管央行会议纪要较鸽派，但市场对日本政策有不同预期。
• 中东地缘政治紧张、红海航行风险持续，提振运价；但主流船公司降价将抑制市场热情。

商品期货总结

能源化工类

• 原油、燃料油、沥青等品种短线震荡，美联储降息预期强化；OPEC减产延长至11月底提供一定支撑。
• 沥青、甲醇等品种因供需矛盾弱化，短期维持偏震荡走势。

金属类

• 铜、铝、锌等品种受政策利好与消费旺季预期提振走强；铅因需求疲软，需谨慎对待。
• 钴、镍、不锈钢等品种因高库存与消费不旺维持偏空。

农产品类

• 大豆、棕榈油等品种震荡偏强；国内进口量大增，供应端压力仍大。
• 玉米、白糖等品种因政策与天气影响，价格波动区间加大。

策略建议（仅供参考）

• A股建议逢低买入期指，构建牛市价差。
• 商品方面，建议轻仓参与多单交易，特别关注能源、金属及农产品的结构性机会。
• 国债期货需谨慎，利率曲线陡峭化压力仍存。
• 短线交易为主，切忌盲目追涨杀跌。

以上仅为主要观点提炼，更多品种观点及风险提示请参考当天报告完整内容。