20260817-财信证券-统计局7月70城房价数据点评_一线二手房价格持续走强_结构性改善延续_4页_1mb

一线二手房价格持续走强，结构性改善延续

核心内容

2026年7月，70城房价整体仍处于调整通道，但结构性改善趋势明显。其中，一线城市二手房价格环比连续两个月保持正增长，而新房价格则出现分化，部分核心城市开始显现“止跌回稳”的信号。整体来看，房价指数在多个能级城市中均跌回历史低位，但部分城市价格跌幅收窄，显示出市场逐步回暖的迹象。

主要观点

1. 环比数据表现

• 新房价格：70城新房价格环比下跌 $0.18%$，跌幅较6月扩大0.03个百分点。一线城市新房价格环比持平，但部分城市如上海、深圳、广州小幅上涨，北京则连续两个月下跌。
• 二手房价格：70城二手房价格环比下跌 $0.29%$，跌幅较6月收窄0.03个百分点。一线城市二手房价格环比上涨 $0.20%$，已连续五个月保持正增长，其中上海、广州、深圳均录得环比上涨，北京持平。
• 城市分化明显：一线与二线、三线城市房价走势差异显著，核心城市表现优于非核心城市。

2. 同比数据表现

• 新房价格：70城新房价格同比下降3.41%，跌幅较6月收窄0.13个百分点。一线城市跌幅收窄至1.10%，其中上海同比上涨3.00%，价格韧性突出。三线城市跌幅仍较大，同比下降4.20%，仍在寻底过程中。
• 二手房价格：70城二手房价格同比下降5.39%，跌幅较6月收窄0.25个百分点。一线城市跌幅收窄至3.70%，其中北京、上海、深圳、广州同比跌幅均明显收窄。三线城市跌幅收窄至5.80%，但整体仍处于低位。

3. 房价指数历史位置

• 新房价格：70城新房价格指数跌回2018年10月水平，距历史高点累计下跌 $13.82%$。一线城市新房价格指数跌回2021年2月水平，距高点累计下跌 $6.31%$。三线城市新房价格指数跌回2018年7月水平，距高点累计下跌 $17.75%$。
• 二手房价格：70城二手房价格指数跌回2016年2月水平，距历史高点累计下跌 $23.18%$。一线城市二手房价格指数跌回2019年2月水平，距高点累计下跌 $16.64%$。三线城市二手房价格指数跌破2010年12月水平，距高点累计跌幅达 $24.94%$。

关键信息

• 结构性改善：房价数据持续验证了城市之间“强者恒强”的分化格局，核心城市表现优于非核心城市。
• 投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级，建议关注两类投资机会：
  • 深耕一线及核心二线城市的优质开发商；
  • 受益于存量房交易活跃度提升的房地产经纪龙头。
• 重点推荐企业：招商蛇口、滨江集团、我爱我家。
• 风险提示：
  • 盈利能力继续下滑；
  • 销售不及预期；
  • 资产减值风险；
  • 政策效果不及预期风险。

数据图表说明

• 图1：70城房价指数表现汇总，展示新房与二手房价格的环比与同比数据。
• 图2：70城房价指数（2010/12/31=100），反映房价指数的历史位置。
• 图3：70城新房价格指数环比走势。
• 图4：70城二手房价格指数环比走势。
• 图5：70城新房价格环比上涨城市数。
• 图6：70城二手房价格同比上涨城市数。

投资评级系统说明

• 投资评级基于报告发布日后6-12个月内股票/行业涨跌幅与沪深300指数的对比。
• 股票投资评级分为：买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级分为：领先大市、同步大市、落后大市。

免责声明

• 本报告由财信证券股份有限公司制作，不构成任何广告或投资要约。
• 所引用信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
• 报告版权为财信证券所有，未经书面授权不得翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播。

联系方式

• 财信证券研究发展中心
• 网址：stock.hnchasing.com
• 邮编：410005
• 电话：0731-84403360
• 传真：0731-84403438
• 地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25层