20260803-招商证券-_招商房地产_7月50城二手房价环比跌幅较6月扩大_月度二手房价格跟踪_5页_706kb

招商房地产7月50城二手房价格跟踪报告总结

核心内容

本报告为招商证券房地产研究团队发布的2026年7月二手房价格跟踪分析，旨在通过月度数据反映中国房地产市场当前的走势与变化趋势。

主要观点

1. 7月50城二手房价整体下行

• 7月二手房价指数环比下跌0.4%，较6月环比跌幅扩大0.3个百分点。
• 分能级城市表现不一：
  • 一线城市房价指数环比微涨0.2%，但涨幅较6月有所收窄；
  • 二线城市房价指数环比下跌0.1%，跌幅较6月收窄0.3个百分点；
  • 三线城市房价指数环比下跌0.6%，跌幅较6月扩大0.1个百分点。

2. 重点城市房价变化

• 一线城市：
  • 北京：环比微跌0.01%，跌幅较6月收窄0.09个百分点；
  • 上海：环比上涨0.8%，涨幅较6月扩大0.6个百分点；
  • 广州：环比上涨0.4%，涨幅较6月扩大0.1个百分点；
  • 深圳：环比下跌0.3%，跌幅较6月扩大0.2个百分点。
• 二线城市与三线城市：整体呈现下跌趋势，但具体城市表现存在差异。

3. 市场情绪与政策预期

• 报告指出当前房地产市场仍面临一定的下行压力，政策优化与需求端刺激可能成为后续市场反弹的关键因素。
• 建议投资者关注政策落地节奏及市场供需变化，特别是在三季度中下旬开始逐步增配房地产板块。

关键信息

• 数据来源：房氪数据、招商证券
• 报告时间：2026年8月3日
• 风险提示：
  • 中介统计数据可能存在偏差；
  • 二手房成交不及预期；
  • 挂牌量下降不及预期。
• 研究方向：
  • REITs及不动产资管：关注基本面与估值，建议优选低估值、强基本面标的；
  • 年度/中期策略：聚焦市场关注点，关注政策优化与行业均衡；
  • 行业点评：分析房地产发展新模式、城市更新、公积金改革等政策动向；
  • 观点报告：强调估值水平的重要性，指出按揭利率下降对市场的影响；
  • 周度报告：通过高频数据追踪市场动态，如二手房网签面积、带看人数等；
  • 公司深度报告：对招商蛇口、金地集团、华润置地等主要房企进行深入分析。

政策与市场展望

• 报告提及按揭贷款利率有望下降10～25BP，这可能对房地产供需产生积极影响。
• 房地产发展新模式逐渐成为政策重点，关注其推进优先级及对市场结构的重塑作用。
• 城市更新与住房公积金制度改革被列为潜在的市场驱动因素，可能带来新的投资机会。

总结

7月二手房市场整体延续下行趋势，但一线城市中上海、广州表现相对较好，而北京、深圳则略有回调。三线城市房价跌幅扩大，显示市场压力仍在。建议投资者密切关注政策优化节奏与市场供需变化，适时调整配置策略。同时，招商证券持续发布多维度房地产研究报告，涵盖REITs、公司深度、行业策略等内容，为市场提供全面分析与投资建议。