20240511-天风证券-中航沈飞-600760.SH-一季度业绩释放利好信号_研造修协同公司稳步前行_3页_765kb

中航沈飞（600760）季度业绩分析总结

投资评级：维持“买入”评级。目标价基于当前预测，业绩增长驱动投资建议。

一季度业绩亮点：公司2024年一季度实现营业收入9493亿元，同比增长347%；归母净利润716亿元，同比增长1158%；扣非归母净利润718亿元，同比增长1263%。毛利率和净利率大幅提升，费用率下降，显示“降本增效”成效显著，下游需求旺盛。

战略分析：公司持续推进“研造修”一体化布局。通过子公司增资扩股引入投资基金，增强维修业务能力，抓住“十四五”国防装备跨越式升级机会。预计2024年营收和净利润保持高速增长10%，并将在数字化转型、管理体系成熟度提升下，巩固行业龙头地位。

未来展望：受益新型战机批产和航空装备需求提升，中长期业绩稳定增长。财务预测显示，2024-2026年收入和利润复合增长率强劲，PE和PB估值指标优化，反映市场看好。

风险提示：军品业务波动、新型号研发延迟、定价机制改革及维修业务不及预期等风险需关注。