20151228-华宝证券-广发新兴产业点评报告_挥斥方遒_把握新兴脉搏_13页_1mb

广发新兴产业基金点评报告总结

核心内容概览

本报告分析了广发新兴产业（002124）这只混合型基金的发行背景、基金经理李巍的过往业绩及投资风格，以及基金的风险提示等内容。该基金于2015年1月4日发行，由李巍与王小松共同管理，主要投资于新兴产业主题相关的资产，预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。

主要观点

基金经理李巍表现突出

• 李巍曾管理广发制造业精选和广发主题领先两只基金，业绩表现优异。
• 广发制造业精选任职期收益率为168.80%，在同类基金中排名29/340，属于前五分之一。
• 广发主题领先任职期收益率为97.50%，在同类基金中排名42/184，属于前四分之一。
• 李巍的任职期年化收益率为25.70%，在18位基金经理中排名第4，在83位基金经理中排名第5，显示出其卓越的择股能力。

投资风格分析

• 李巍倾向于小盘成长股投资，其管理的基金收益主要来源于择股。
• 自2013年以来，A股市场风格偏向成长股，中证500指数涨幅远高于上证指数，这与李巍的投资风格高度契合。
• 2015年市场整体下跌，基金回撤较大，但李巍的选股能力仍保持稳定，为基金带来显著收益。

基金公司整体表现

• 广发基金自2012年以来，旗下偏股型基金加权平均收益为93.55%，在市场中表现较为稳健。
• 偏股型基金在2012、2013、2014年收益率均处于前二分之一位置，2015年涨幅显著，达到48.50%，在同类基金中表现优异。

关键信息

投资策略

• 主题挖掘：重点挖掘中国经济发展和结构转型环境下的新兴产业投资机会。
• 行业配置：挑选契合主题、具有良好成长前景的行业进行重点投资。
• 股票配置：精选具有良好成长性和投资潜力的股票，构建投资组合。

基金投资风格

• 基金以新兴产业为主，投资组合中不低于80%的资产将投资于新兴产业主题相关的资产。
• 投资风格为小盘成长股，基金在不同市场阶段均能保持较高的收益贡献。

风险提示

• 偏股型基金风险较高，相较于债券类和货币类基金，其波动性较大。
• 李巍的投资风格为成长风格，成长股波动率大于蓝筹股，因此基金风险相对较高。
• 基金净值可能会因市场波动跌破面值。

投资评级说明

• 行业评级标准：根据行业股票指数相对同期中证800指数收益率，分为强于大市（A--）、同步大市（B--）、弱于大市（C---）和未评级（N--）。
• 公司评级标准：根据股票相对同期行业指数收益率，分为买入（涨幅15%以上）、持有（涨幅5%-15%）、中性（涨幅-5%至5%）、卖出（跌幅5%以上）和未评级。

表格概览

• 表1：广发新兴产业基本资料
• 表2：广发新兴行业费率结构
• 表3：李巍管理的基金任职期收益率
• 表4：广发制造业各指标情况
• 表5：广发制造业各季度重仓股
• 表6：广发制造业精选波动率、最大回撤与同类比较
• 表7：广发制造各期行业配置与择股贡献情况
• 表8：广发主题领先各指标情况
• 表9：广发主题领先重仓股
• 表10：广发主题领先各期最大回撤
• 表11：广发主题领先各期行业配置与择股贡献情况
• 表12：管理基金收益率各年度均能处于上游水平的基金经理及任职期平均年化收益率

图表概览

• 图1：广发制造业精选风格分析
• 图2：广发主题领先风格分析
• 图3：上证指数与中证500走势

总结

本报告重点分析了广发新兴产业基金的投资策略、基金经理李巍的过往业绩和投资风格，以及基金的风险提示。基金具有良好的投资潜力，主要收益来源于择股，且基金经理在多个时间段内表现优异，具备穿越牛熊的能力。然而，基金风险较高，主要体现在成长股的高波动性，投资者需谨慎对待。