20170109-开源证券-证券行业周报_行业监管持续_储备充实券商有优势_13页_1mb

证券行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2017年证券行业的发展动态与监管趋势，分析了行业整体表现、主要券商的项目储备情况以及监管政策的变化，强调了行业规范发展的重要性。

主要观点

• 市场表现分化：新年第一周，两市大盘震荡反弹，但券商股整体回落，反映出市场对全年行情的担忧。
• 券商项目储备反映实力：项目储备数量是衡量证券公司投行业务能力和综合实力的重要指标，头部券商在IPO、再融资和并购重组项目储备中占据明显优势。
• 监管持续加强：随着监管力度加大，场外证券业务纳入统一监管成为趋势，以防范系统性风险。
• 行业规范发展：综合实力强的券商在监管环境下更具竞争优势，能够维持较好的经营业绩。
• 券商违规事件频发：部分券商因违规行为受到证监会多次处罚，反映出行业内部存在管理与合规问题。

关键信息

1. 上周市场回顾

• 指数表现：沪深300指数上涨1.14%，券商板块下跌0.30%，其余金融子行业多数上涨。
• 个股表现：涨幅前五为太平洋（2.52%）、华泰证券（1.62%）、国金证券（1.15%）、广发证券（1.13%）、国元证券（1.11%）；跌幅前五为华安证券（-7.33%）、第一证券（-2.64%）、海通证券（-2.29%）、东兴证券（-1.89%）、东方证券（-1.67%）。
• 成交金额：两市合计日均成交金额4287.25亿元，较前一周明显放大，资金回补迹象明显。

2. 项目储备情况

• IPO项目储备：中信证券、广发证券、招商证券、国金证券和海通证券分列前五。
• 再融资项目储备：中信证券、广发证券、华泰证券、国泰君安和招商证券排名靠前。
• 并购重组项目储备：华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投和中信证券占据前列。

3. 监管动态

• 场外业务监管升级：监管部门考虑对场外证券业务实施牌照管理，并制定统一监管规划。
• 场外业务风险：包括备案情况、收益凭证、非公开发行公司债、场外衍生品和报价系统私募产品等，均具有高风险特性。
• 监管问题：当前场外业务存在执法不严、产品单一、内部协同不足等问题，亟需规范。

4. 行业事件

• 券商扶贫纳入考核：82家券商帮扶125个贫困县，扶贫成绩纳入监管考核体系。
• 方正证券股东之争：部分董事因反对高管聘任议案引发关注，显示公司内部治理存在分歧。
• 国海证券事件处理：国海证券已与大多数涉事机构签署协议，事件影响正在评估中。

5. 券商上市动态

• 中原证券上市：成为全国第8家A+H上市券商，A股上市券商增至26家。
• 中国银河IPO：发行量大幅缩水，预计募资40.86亿元，成为第九家A+H券商。

图表目录

• 图表1：证券行业与沪深300涨跌幅走势比较
• 图表2：2016主要券商年IPO项目储备排名前20名
• 图表3：券商再融资储备项目排名前20名
• 图表4：券商并购重组项目储备前10名
• 图表5：证券行业与沪深300市盈率比较

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对市场基准指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业与市场整体表现的相对关系。
• 评级体系：采用相对评级体系，建议投资者结合个人情况综合判断。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成投资建议，使用本报告产生的损失，公司不承担责任。
• 未经书面授权，不得复制、分发或以其他方式使用本报告内容。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，经营范围包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构信息

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
• 其他分公司与营业部：包括佛山、西安、成都、宝鸡、沈阳、安康、延安、重庆、南京、厦门等地的多个营业部。

总结

2017年证券行业面临监管加强与市场预期变化的双重影响，头部券商凭借项目储备和综合实力在竞争中占据优势。场外业务纳入统一监管成为行业发展的关键方向，而部分券商的违规事件则反映出行业合规管理仍需加强。随着中原证券和中国银河的上市，行业格局进一步变化，券商“扶贫”也逐步成为行业社会责任的一部分。