20170912-兴业研究-2017年8月财政数据点评_税收增势良好_支出增速回落_13页_1mb

2017年9月12日城投行业报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2017年8月全国财政收入与支出情况，以及各省市财政收入变化趋势，同时对政府性基金收入中的卖地收入进行了评估。报告指出，财政收入增长态势总体良好，但增速有所放缓；财政支出增速持续回落，部分支出项目表现疲软；各省市财政收入增长差异显著，吉林为唯一出现负增长的省份；土地市场虽有所降温，但卖地收入仍保持较高增速。

主要观点

1. 财政收入增速有所回落，税收增长仍保持良好

• 全国一般公共预算收入：2017年8月同比增长 7.2%，较7月下降 3.9个百分点；1-8月累计增长 9.8%，较1-7月小幅下降 0.2个百分点。
• 税收收入：8月同比增长 16%，维持较高增长态势；非税收入同比下降 22.5%，显示降费政策的影响仍在持续。
• 中央与地方收入：中央收入同比增长 6.2%，地方收入同比增长 8.2%，两者增速均较7月有所下降。

2. 主要税种增长情况

• 增值税：8月同比增长 19.3%，增速较7月小幅上行 0.5个百分点。
• 消费税：8月同比增长 2.9%，较7月下降 1.1个百分点。
• 进口环节增值税和消费税：8月同比增长 19.1%，虽较7月下降 3.4个百分点，但增速仍较高。
• 企业所得税：8月同比增长 23.5%，增速较7月大幅上升 22.5个百分点，主要因去年同期基数较低。

3. 非主要税种增长情况

• 个人所得税：8月同比增长 18.7%，增速较7月上升 1.1个百分点，受益于居民收入增长。
• 关税：8月同比增长 8.4%，增速较7月下降 3.5个百分点。
• 出口退税：8月同比增长 18.8%，增速较7月上升 7.7个百分点。
• 房地产相关税种：契税同比增长 15.5%，增速较7月下降 18.5个百分点；土地增值税同比增长 13.2%，增速较7月下降 2.2个百分点。

4. 财政支出增速持续下滑

• 全国一般公共预算支出：8月同比增长 2.9%，较7月下降 2.5个百分点；1-8月累计增长 13.1%。
• 中央与地方支出：中央同比增长 5.7%，地方同比增长 2.4%，地方支出增速下降更明显。
• 支出项目表现：除教育和城乡社区事务外，其他主要支出项目增速均出现下滑，其中城乡社区事务支出同比增速为负。

5. 各省市财政收入增长差异显著

• 吉林：为唯一出现负增长的省份，降幅为 0.2%。
• 江苏、江西：增速低于 4%。
• 新疆、海南、山西：增速较高，分别为 33.7%、20.1%、18.0%。
• 部分省份增速回升明显：新疆、山西、辽宁的增速涨幅超过 20个百分点。

6. 卖地收入增速高位回落

• 卖地收入：8月同比增速回落 15.7个百分点至 37.3%，土地市场降温但景气度仍较高。
• 政府性基金收入：8月增速回落 21.1个百分点至 29.4%，但1-8月仍保持 31.3% 的高增速。

关键信息

• 财政收入增长主要依赖税收，而非税收入增速下降。
• 财政支出增速持续下滑，反映出政府在控制财政支出节奏。
• 各省市财政收入增长差异显著，部分省份增速下滑明显，但也有省份增长较快。
• 土地市场仍保持较高景气度，卖地收入仍是政府性基金收入的重要来源。

图表说明

• 图表1：全国一般公共预算收入同口径增速情况。
• 图表2：中央与地方一般公共预算收入同口径增速情况。
• 图表3：税收收入增速情况。
• 图表4：税收收入当月同比增长情况。
• 图表5：税收收入累计同比增长情况。
• 图表6：增值税与其税基累计增速。
• 图表7：消费税与其税基累计增速。
• 图表8：企业所得税与其税基累计增速。
• 图表9：一般公共预算支出同口径增速。
• 图表10：历年1-8月一般预算支出完成比例。
• 图表11：中央和地方一般公共预算支出同口径增速。
• 图表12：一般公共预算支出分项目同比增长情况。
• 图表13：部分财政支出项目的主要内容。
• 图表14：各地方公共财政收入预算增速及最新累计增速。
• 图表15：全国政府性基金收入增速。

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