20140615-中泰证券-有色金属_南非罢工铂系金属反弹_12页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

2014年6月15日发布的有色金属行业周报指出，本周上证指数上涨2.01%，而有色金属板块整体上涨2.82%，表现优于大盘。细分子行业中，铜涨幅最大，铝也表现强劲，但锂和黄金相对弱势。南非矿山罢工谈判未有进展，推动铂系金属大幅反弹，同时黄金价格也受到提振。国内现货市场受到青岛港融资报价混乱影响，成交价先跌后涨，下游企业逢低接货。此外，国内期货市场中部分金属价格出现波动，库存变化也对市场产生影响。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 上证指数：本周上涨 2.01%
• 有色板块：本周上涨 2.82%
• 铜：涨幅最大，周涨幅 5.32%
• 铝：周涨幅 3.13%
• 铅锌：周涨幅 4.97%
• 黄金：周涨幅 0.50%
• 小金属：周涨幅 2.24%

2. 主要事件影响

• 南非罢工：导致铂系金属价格大幅反弹，黄金价格也有所上涨。
• 青岛港融资：导致国内现货市场报价混乱，成交价波动明显，但下游采购有所增加。

3. 重点公司表现

• 正海磁材：股价保持稳定，但每股收益有所下降，推荐关注其高端稀土永磁材料业务，风电投资情绪回升为其催化剂。
• 云南锗业：受益于全球锗供给收紧，金属价格持续上涨。
• 亚太科技：未来将受益于产能投放和节能减排政策。
• 锡业股份：短期因海外供给收缩和公司扭亏而受到关注。
• 贵研铂业：因汽车尾气排放标准提升而受益，公司订单饱满。
• 天齐锂业、赣锋锂业：作为新能源锂电池板块的代表，受到关注。
• 中金岭南：受益于广东省国企改革和企业转型。

4. 金属价格变化

• 国内交易所：
  • 铜：环比变化 -1.37%
  • 铝：环比变化 0.22%
  • 铅：环比变化 -0.46%
  • 锌：环比变化 1.35%
• LME3月期合约：
  • 铜：环比变化 -0.49%
  • 铝：环比变化 -1.81%
  • 铅：环比变化 -1.11%
  • 锌：环比变化 -0.76%
  • 锡：环比变化 -2.54%
  • 镍：环比变化 -4.26%
• COMEX贵金属：
  • 黄金：环比变化 1.72%
  • 白银：环比变化 3.50%
  • 铂：环比变化 -1.24%
  • 钯：环比变化 -3.75%
• 国内期货：
  • 黄金：环比变化 0.89%
  • 白银：环比变化 0.64%

5. 金属库存变化

• LME库存：
  • 铜：周变动 -2.43%
  • 铝：周变动 -0.65%
  • 铅：周变动 -0.07%
  • 锌：周变动 -2.45%
  • 锡：周变动 -0.46%
  • 镍：周变动 0.96%
• 国内交易所库存：
  • 铜：周变动 -5.28%
  • 铝：周变动 0.16%
  • 铅：周变动 -1.23%
  • 锌：周变动 -1.05%

6. 原材料价格

• 昆明地区25%铜精矿：报价 38,625元/金属吨
• 铅精矿60%：报价 12,188元/吨
• 株洲地区50%品位锌精矿：报价 10,370元/吨
• 锡精矿：报价 125,500元/吨

投资策略

• 推荐关注：

  • 正海磁材：因高端稀土永磁材料需求改善。
  • 云南锗业：受益于全球锗供给收紧。
  • 亚太科技：未来受益于产能投放和节能减排政策。
  • 锡业股份：短期因海外供给收缩和公司扭亏。
  • 贵研铂业：受益于汽车尾气排放标准提升。
  • 天齐锂业、赣锋锂业：作为新能源锂电池板块的代表。
  • 中金岭南：受益于国企改革和企业转型。

• 评级说明：

  • 增持：预期未来6个月内上涨幅度在 5%以上
  • 中性：预期未来6个月内上涨幅度在 -5%至+5%
  • 减持：预期未来6个月内下跌幅度在 5%以上

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