20170627-联讯证券-_联讯汽车行业周报_双积分制推动新能源汽车政策逐渐完善_持续看好细分行业龙头_12页_1mb

报告摘要

汽车行业周报总结

核心内容概述

本周汽车（申万）板块整体上涨0.39%，但涨幅低于沪深300指数（3.29%），板块跑输大盘2.90个百分点。部分个股表现突出，如凌云股份、威帝股份和广东鸿图涨幅居前，而美力科技、联明股份和北特科技跌幅较大。板块估值整体上升，TTM市盈率为20.99，相对沪深300市盈率比值为1.54倍。本周重点分析了行业动态、公司事件、政策变化及投资建议等方面。

主要观点

双积分政策：工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法（征求意见稿）》，双积分制度继续推动新能源汽车发展，强化节能减排目标，规范政策执行，体现了国家对新能源汽车产业的重视。
新能源汽车发展趋势：新能源汽车市场持续回暖，政策与产业协同推进，传统车企加速布局新能源领域，行业资源向新能源产业链倾斜。
企业动态：
- 富士康拟在昆山投资250亿元建设新能源电池、充电装置等七大项目，重点布局智能制造和新能源汽车。
- 小康股份收购AMG公司民用汽车工厂，提升其新能源电动汽车研发与生产能力。
- 吉利集团成功收购马来西亚宝腾汽车49.9%股份及路特斯51%股份，拓展东南亚市场。
- 广汽集团与华为签订战略合作协议，推动企业在信息化、研发、国际化等方面协同发展。
公司重要事件：
- 金杯汽车拟转让华晨金杯39.1%股权，剥离整车制造业务。
- 众泰汽车推出全新品牌“君马”，拓展产品线。
- 多家上市公司实施权益分派，如常熟汽饰、江淮汽车、拓普集团等。
行业展望：新能源汽车政策不断完善，行业将向高质量、高技术方向发展，建议持续关注积极布局新能源汽车的细分行业龙头，如江淮汽车、广汽集团、上汽集团、万里扬、天赐材料、当升科技等。

关键信息

本周市场表现

汽车板块整体上涨0.39%，相对沪深300跑输2.90个百分点。
板块TTM市盈率为20.99，相对沪深300市盈率比值为1.54倍。
重点个股包括：上汽集团、广汽集团、江淮汽车、比亚迪、国轩高科、欣旺达、骆驼股份等。

本周上市公司重要事件

常熟汽饰：实施2016年度权益分派，每股派现0.25元。
金杯汽车：拟转让华晨金杯39.1%股权，剥离整车制造业务。
松芝股份：拟非公开发行不超过8.35亿元募集资金，用于新能源汽车空调及控制系统项目。
江淮汽车：实施2016年度权益分派，每股派现0.19元。
长久物流：成立全资子公司吉林省长久联合物流有限公司，注册资本5,000万元。
拓普集团：对全资子公司拓普底盘增资4.27亿元，注册资本增至4.63亿元。
德尔股份：拟投资建设年新增50万台电液泵和100万台汽车自动变速箱油泵项目。
众泰汽车：设立全资子公司黄山金马科技有限公司，注册资本1亿元；推出新品牌“君马”。
三花智控：发行股份购买资产并募集配套资金事项获得有条件通过。

行业重要政策及新闻

双积分政策：工信部发布双积分管理办法征求意见稿，政策趋于严格规范。
富士康布局新能源：拟在昆山投资250亿元建设新能源电池等七大项目，重点布局智能制造和新能源汽车。
中国产新福克斯返销美国：福特将部分新福克斯生产转移至中国，并从中国进口至美国。
BMW5系Li上市：推出多款新车型，建议零售价区间为44.99万元-66.39万元。
氢能燃料电池汽车发展：科技部部长万钢表示，氢能燃料电池汽车将成为重要发展方向。
奇瑞商用车新能源战略：发布新能源“333”战略，2021年新能源产销目标为20万辆，未来5年推出22款新能源产品。
吉利收购宝腾与路特斯：吉利集团成功收购宝腾汽车49.9%股份及路特斯51%股份，成为其独家外资战略合作伙伴。

投资建议

建议关注积极布局新能源汽车的行业龙头，包括：
- 上汽集团：与CATL成立合资子公司，深度布局新能源汽车。
- 广汽集团：自主与合资并进，拓展北美市场。
- 江淮汽车：与大众成立合资子公司，提升新能源市场竞争力。
- 万里扬：CVT变速箱龙头，推动国产替代。
- 天赐材料：电池材料上下游整合度高，成本优势明显。
- 当升科技：高镍三元正极材料龙头企业，研发实力强。

风险提示

汽车市场整体销量增速放缓。
新能源汽车销量可能不及预期。
宏观经济波动可能对行业造成影响。

总结

本周汽车行业在政策推动下继续向新能源方向发展，双积分政策进一步完善，有助于提升行业整体技术水平和市场竞争力。富士康、吉利、小康股份等企业加大在新能源汽车领域的布局，显示出行业向高端化、智能化发展的趋势。同时，多家上市公司实施权益分派和增发，表明企业对未来发展充满信心。建议投资者关注具备核心技术优势和市场竞争力的细分行业龙头，把握新能源汽车行业发展机遇。

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