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格林大华期货橡胶早报总结

橡胶市场观点

• 供应： 国内外原料产出受限，主要产区进入停割期。
• 需求： 1月轮胎样本企业产能利用率预计下行，橡胶价格支撑偏弱。
• 行情与预期： 天然橡胶期货持续上涨，下游“买涨不买跌”情绪升温。青岛保税区火灾事件增加不确定性，预计节后胶价可能延续上行。

主要利多因素

• 供应天气： 全球主要产区（东南亚为主）降雨量波动，预计未来两周增加，可能影响割胶。
• 库存动态： 青岛地区天然橡胶库存总额环比下降，保税区库存增加，一般贸易库存减少。

主要利空因素

• 需求疲软： 轮胎行业（尤其是全钢胎）面临销售压力和库存高位，减产和提前放假预期存在。
• 供给政策性因素： 环保因素对部分企业（尤其是半钢胎小规模企业）的产能构成限制。

主要风险因素

• 美联储加息进展。
• 下游需求变化。
• 国内外主要产区天气状况。

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