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格林大华期货橡胶早报总结（2022年12月28日）

核心内容

本报告分析了2022年12月28日橡胶市场的短期走势及影响因素。整体来看，橡胶市场受到供应端压力和需求端疲软的双重影响，短期内或呈现低位震荡态势。同时，报告指出中长线存在逢低做多的机会，但需关注多重风险因素。

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主要观点

短期走势预测

• 橡胶价格短期内或维持低位震荡。
• 市场情绪偏弱，下游需求疲软，开工率持续低位。
• 供应端压力仍然存在，主要由于海外主产区仍处于产胶旺季，且替代指标逐步进入国内市场。

中长线机会

• 报告建议关注中长线逢低做多的机会，认为市场在低位可能存在反弹潜力。

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关键信息

供应端分析

• 国内产区：云南和海南橡胶主产区已进入停割期，预计本周全面停割。
• 海外产区：全球天然橡胶主产区降雨量维持高水平，但未来两周东南亚主产区降雨量略有减少，对割胶工作影响减弱。
• 替代指标：替代指标进入国内市场，增加了整体供应量，对价格形成压力。

需求端分析

• 国内需求：受公共卫生事件影响，下游企业开工率持续走低，订单需求表现不佳。
• 轮胎开工率：
  • 半钢胎样本企业开工率：58.72%，环比下降8.40%，同比下降6.63%。
  • 全钢胎样本企业开工率：55.36%，环比下降7.62%，同比下降8.70%。
• 用工问题：部分企业因工人请假导致用工不足，个别企业安排停车检查，进一步拖累开工率。

库存情况

• 截至2022年12月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计为43.93万吨，环比增加3.17%。
• 保税区库存环比增加3.23%，一般贸易库存环比增加3.16%。
• 入库与出库率分别为：
  • 保税仓库：入库率6%，出库率3.33%。
  • 一般贸易仓库：入库率8.44%，出库率4.98%。

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风险因素

1. 美联储加息进展：若美联储紧缩政策继续推进，可能对橡胶价格形成压力。
2. 海外疫情蔓延：海外疫情若持续恶化，可能影响橡胶供应及需求。
3. 下游需求变化：下游企业开工率持续低迷，可能进一步拖累市场。
4. 天气变化：国内外主产区天气状况可能对橡胶产量及价格产生影响。

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研究员信息

• 研究员：化工组
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