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市场研报总结 - 菜籽系周报 2021年7月30日

一、核心内容概述

本报告为瑞达研究院发布的菜籽系周报，涵盖菜油和菜粕两个主要品种的市场分析，包括周度数据、多空因素分析及投资策略建议。报告分析了国内外市场供需变化、天气因素、汇率波动及库存情况对价格的影响，并结合图表数据提供直观参考。

二、菜油市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 加拿大西部地区干旱忧虑持续，预测下周将出现更多干旱和高温，对加籽形成支撑。
  • 马来西亚棕榈油产出受限，累库不及预期，对油脂市场有所提振。

• 利空因素：

  • 国内油厂菜油供应增加，华东地区商业库存升至29.4万吨，为五年同期次高位，对市场形成拖累。
  • 消费淡季，下游提货速度放缓，豆棕库存回升对油脂市场构成压力。

3. 投资策略建议

• 菜油2109合约近期处于高位震荡，建议盘中顺势参与。

三、菜粕市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 水产养殖利润较好，下游投苗积极性强，提振菜粕需求。
  • 两广及福建地区油厂菜粕库存降至2.73万吨，为历史同期偏低水平，支撑盘面。
  • 美国大豆生长优良率下降，且未来天气高温少雨，支撑美豆价格，带动国内粕类反弹。

• 利空因素：

  • 加拿大油菜籽产区天气炒作降温，叠加加元走强，外盘油菜籽期价高位回落。
  • 国内油菜籽陆续上市，供应预期宽松。

3. 投资策略建议

• 菜粕2109合约近期高位回落，期价跳至60日均线下方，建议暂时观望。

四、市场数据与图表分析

1. 油厂菜籽库存

• 截至7月23日，国内油厂菜籽库存为27.20万吨，环比减少17.58%，同比减少22.29%，处于同期中等偏低水平。

2. 油菜籽压榨利润

• 江苏地区压榨利润为-644元/吨，湖北地区为-766元/吨，进口油菜籽压榨利润为-985.20元/吨，整体处于严重亏损状态，后期压榨量可能减少。

3. 菜油库存

• 两广及福建地区菜油库存增至9.06万吨，周比增加10.89%。
• 华东地区库存减少至35.64万吨，周比增加1.89%。
• 整体库存仍处于同期中等偏低水平。

4. 菜油仓单与价差

• 菜油09合约仓单量为1264张，周度环比增加500张。
• 菜油09合约与1月合约价差为-40元/吨，处于历史同期中等水平。
• 菜油09合约与豆油09合约价差为1187元/吨，处于历史同期中等水平。
• 菜油09合约与棕榈油09合约价差为1561元/吨，处于历史同期中等水平。

5. 菜粕仓单与价差

• 菜粕09合约期现基差为-115元/吨。
• 菜粕09合约与1月合约价差为+124元/吨，处于历史同期中等水平。
• 菜粕09合约与豆粕09合约价差为-640元/吨，处于历史同期最低水平。

五、总结与展望

• 菜油：国内供应增加与消费淡季拖累市场，但加拿大干旱担忧及马来西亚棕榈油产出受限提供支撑，预计仍将高位震荡。
• 菜粕：水产养殖需求增强与库存下降支撑价格，但国内供应宽松及外盘走弱压制涨幅，建议暂时观望。
• 市场趋势：整体油脂市场受供应与需求双重影响，价格波动较小，需密切关注天气、汇率及库存变化。

六、联系信息

• 农产品小组：王翠冰
• 期货投资咨询证号：Z0015587
• 联系电话：0595-86778969
• 微信公众号：瑞达研究院
• 微信ID：Rdqhyjy

七、免责声明

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