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“土十条”如约而至，监测评估类公司优先受益

核心内容

“土十条”（《土壤污染防治行动计划》）的发布标志着我国土壤污染防治进入系统化、规模化发展阶段。该计划提出，到2020年，全国土壤污染加重趋势得到初步遏制，到2030年实现土壤环境质量稳中向好，到本世纪中叶全面改善土壤环境质量。同时，计划明确了土壤污染治理的10项措施，包括开展土壤污染调查、推进立法、实施分类管理、加强污染源监管、强化科技投入等。

主要观点

1. 土壤污染防治以风险防控为主，引入市场机制，推动多方参与。
2. 土壤监测评估市场率先启动，重点区域和行业的土壤监测将全面展开，土壤监测和评估类公司优先受益。
3. 土壤修复市场预计达万亿级，远超水、气治理市场，将释放大量投资空间。
4. PPP模式成为主要治理路径，政府与社会资本合作，带动全产业链发展。

关键信息

1. 土壤污染治理重点

• 调查评估：2005-2013年的全国土壤普查精度不足，需进一步深入调查评估。
• 法律法规：加快立法进程，出台行业标准和技术导则。
• 分类管理：
  • 农用地按轻度、中度、重度分类管理。
  • 建设用地建立清单，需进行调查评估检测。
  • 工业企业需加强管理，防止新增污染。
• 科技投入：加大科研力度，推动检测与污染治理设备的发展。
• 资金投入：引入绿色金融、绿色信贷，鼓励企业上市融资。

2. 土壤治理市场前景

• 市场规模：预计修复市场达3万亩，市场总规模超万亿。
• 治理重点：涉及农业用地、工业污染场地、矿区污染场地、城市灰地等。
• 治理模式：以PPP为主，政府与社会资本合作。

3. 监测评估类公司受益

• 聚光科技：具备土壤监测仪器设备生产能力。
• 天瑞仪器：可生产土壤快检设备。
• 华测检测：开展土壤重金属第三方检测业务。

4. 土壤修复类公司受益

• 高能环境：修复业务占比超30%，持续高增长。
• 永清环保：坐镇重金属污染大省，技术与项目经验完备。
• 博世科：总在手订单达19亿元，跟踪订单超40亿元，实现全产业链发展。

5. 咨询评估类公司受益

• 中金环境：收购中咨华宇，具备环境评估、水土保持评估等业务能力。

行情回顾

• 环保板块：上周上涨5.26%，跑赢沪深300指数（4.14%）。
• 细分板块表现：
  • 污水处理：上涨6.07%
  • 环保设备：上涨5.43%
  • 环保工程及服务：上涨2.99%

投资建议

价值股投资组合

• 启迪桑德、碧水源、东方园林：周涨幅分别为4.75%、4.56%、4.21%，组合收益4.51%。

成长股投资组合

• 天翔环境、雪浪环境、博世科、三维丝：周涨幅分别为0.00%、5.59%、6.53%、6.73%，组合收益5.11%。

政策聚焦

1. 国务院印发《土壤污染防治行动计划》

• 目标：2020年实现土壤污染初步遏制，2030年实现有效保障，2050年全面改善。
• 措施：开展土壤污染调查、推进立法、实施分类管理、加强污染源监管、开展污染治理与修复、加大科技研发、构建治理体系、加强目标考核。

2. 环境保护部发布《2015中国环境状况公报》

• 空气质量：74个城市PM2.5平均浓度下降14.1%，但重污染天数仍较多。
• 水质监测：I-III类水质断面占64.5%，IV-V类占26.7%，劣V类占8.8%。
• 地下水：优良级仅占9.1%，较差级占42.5%，极差级占18.8%。

3. 投资项目报建审批事项清理规范

• 保留事项：非重特大项目环评审批、核设施建造许可证核发。
• 意义：保留环评审批，有利于推动环保行业规范化发展。

4. 强化破坏环境资源犯罪专项立案监督

• 措施：加强检察机关与环保部门合作，推动环境执法与刑事司法衔接。
• 利好：环境检测、便携式环境装备等。

主题跟踪

1. PPP专题

• 津膜科技：中标2亿元污水处理PPP项目。
• 济南土地整治项目：全国首个PPP模式土地整治项目，推动城镇化。
• 强化PPP监管：财政部、发改委发布通知，明确七大举措，杜绝变相融资。

2. 黑臭水体专题

• 济南整治37处黑臭水体，纳入海绵城市建设。
• 兰州计划2017年底前消除黑臭水体，加强水污染治理。

3. 土壤修复专题

• 永清环保：推出无人机修复现场调查技术，参与国际环境修复大会。
• 佛山整治195家污染企业，启动重金属污染调查。
• 广东成为“土十条”先行区，推进分级分类治理。

4. 海绵城市专题

• 厦门完成海绵城市试点建设，2017年底前完成。
• 西宁实施313个海绵城市项目，总估算投资57.9亿元。
• 河南设定海绵城市建设目标，2020年城市建成区20%达标。

5. VOCs专题

• 河北试点征收VOCs排污费，标准与二氧化硫、氮氧化物相当。
• 差别化收费政策：鼓励深度治理，对超标企业加征费用。

公司动态

• 三维丝：签署生物质热电联产项目协议，拓展业务。
• 兴蓉环境：终止对圣泉水务增资扩股项目。
• 中金环境：实施股权激励计划，提升员工积极性。
• 博世科：聘任新董事会秘书及副总经理，优化管理结构。
• 国祯环保：中标污水处理厂PPP项目，拓展市场。

行业及公司评级

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
• 减持：收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：收益率落后市场基准指数15%以上。

总结

“土十条”的发布标志着我国土壤污染防治进入新的阶段，强调风险防控与市场机制，推动监测评估、治理修复、咨询评估等领域的快速发展。PPP模式成为主要治理方式，带动全产业链投资。随着政策的深入实施，土壤污染治理市场空间巨大，预计超万亿。监测评估类公司最先受益，治理类公司随后释放投资空间。同时，相关环保政策和行业动态表明，环保行业整体表现良好，市场潜力巨大，具备长期投资价值。