20230813-华创证券-家电行业周报_城中村改造启动_龙头厨电有望受益_24页_1mb

报告核心总结

本周证券研究报告聚焦家电行业，特别是城中村改造政策的启动及其对厨电行业的影响。政策旨在推动超特大城市城中村改造，以市场主导方式鼓励民间资本参与，预计拉动厨电换新增量约700万台，龙头品牌有望受益于销量增长和行业集中度提升。

行情方面，家电板块本周整体下跌，申万家用电器指数跌幅显著。具体子板块表现分化，黑电跌幅最大；个股中萤石网络和比依股份涨幅领先，而泉峰控股和火星人等跌幅较大。估值方面，行业PE（TTM）处于相对低位。

原材料价格下跌，铜和铝等金属价格同比下降；地产竣工数据积极，但社零同比增速较快，家电品类零售显示空调和冰箱升级趋势，洗衣机价格上升。

投资策略推荐关注龙头厨电企业，如老板电器，因城中村改造释放刚需升级需求。风险包括宏观经济波动、政策实施延迟和市场竞争加剧。

总体而言，政策变化为厨电行业带来增长机遇，但市场波动和外部因素需谨慎评估。

关键数据摘要

• 城中村改造预计厨电换新量：约700万台/年。
• 本周板块跌幅：家电指数下跌479%。
• 细分数据：空调产销量同比增262%，冰箱同比增192%，洗衣机零售均价同比升79%。

风险与建议

• 风险：政策不及预期、经济波动、竞争。
• 建议：投资厨电龙头，优先考虑老板电器。