20231027-安信证券-政府债发行_万亿国债后_供给知多少__9页_1mb

报告内容总结

增发万亿国债后，年内政府债供给压力分析

全国人大常委会于2023年10月24日审议通过增发万亿国债和中央预算调整方案的决议。报告估计，考虑地方债（不含特殊再融资债）、国债和特殊再融资债后，2023年11-12月政府债发行量预计在336-418万亿之间，月均168-209万亿。11月发行量较10月（254万亿）预计下降。情景1基于中央赤字限制，情景2考虑结存限额上限。

2024年地方债提前批相关事项

2024年地方债提前批授权于2023年10月下旬全国人大常委会审议通过，延续2018年机制。额度预计区间181-271万亿，中枢约237万亿，按当年新增债务限额的40-60%下达。预计于2023年11-12月下达，发行节奏参考历史，1-2月发行量占提前批额度412%-700%，可能达098-166万亿。资金投向包括保障性安居工程等领域，后续关注城中村改造和保障性住房倾斜专项债。