20260804-开源证券-开源晨会0804丨机构关注度环比回升_轻工制造_通信_环保_政治局会议强调稳定房地产市场_新房二手房单周成交均增长_10页_1mb

开源晨会总结（2026年08月04日）

核心内容概览

本周开源晨会聚焦于机构调研热度、券商金股表现、港股量化策略、AI技术进展及地产建筑市场动态。整体来看，市场情绪有所回暖，AI相关行业和地产政策持续推动市场关注度上升。

一、机构调研热度变化

主要观点

• 机构调研信息是投资者决策的重要补充，具备披露及时、信息多维、深入等优势。
• 行业调研热度上升：轻工制造、通信、环保等行业的调研热度环比上升。
• 个股关注度提升：金富科技、周大生、京东方A等个股受到较多关注。

关键信息

• 周度调研：全A被调研次数环比下降，但轻工制造、通信、环保等行业调研热度上升。
• 月度调研：电子、机械设备、医药生物、基础化工等行业关注度较高，电子行业权重下降明显。
• 重点公司调研细节：
  • 金富科技：液冷散热业务快速放量，上半年净利润增长81.41%-101.57%，并有望通过后续股权收购深化布局。
  • 其他关注公司：包括顺络电子、赛轮轮胎、壹石通、云天化、立昂微、证通电子、晶科能源等。

二、券商金股表现与行业配置

主要观点

• 8月份券商金股推荐次数靠前的有宁德时代、药明康德、中际旭创、美的集团、金山办公等。
• 8月份金股配置偏向价值风格，市值和估值水平均有所下降。

关键信息

• 7月金股表现：
  • 7月份券商金股组合整体收益率为-18.1%，优于沪深300与中证500。
  • 新进金股组合收益优于重复金股组合，2026年以来收益率为-3.5%。
• 8月金股持仓：
  • 开源金工优选金股组合7月收益率为-17.0%，2026年以来收益率为-0.2%。
  • 推荐个股包括中船特气、卫星化学、电投能源、源杰科技、海康威视、鼎泰高科等。

三、港股量化策略与市场表现

主要观点

• 港股市场7月表现强势，风险偏好显著修复，走出独立行情。
• 港股CCASS优选20组合7月超额收益率创历史新高，维持大盘价值风格。

关键信息

• 7月港股市场表现：
  • 恒生指数年内累计涨幅 $0.9%$，恒生科技指数跌幅收窄至 $11.8%$。
  • 恒生指数7月单月涨幅 $13.0%$，恒生科技指数涨幅约 $8.8%$。
• 资金流向：
  • 7月南向资金净流入633亿港元，外资持仓占比提升至 $56.61%$。
• CCASS优选20组合：
  • 7月收益率15.4%，超额收益率2.0%，年化超额收益率16.9%。
  • 8月组合维持大盘价值风格，前十大重仓以金融、能源及互联网龙头为主。

四、AI技术进展与行业影响

主要观点

• DeepSeek-V4-Flash以超高性价比重塑Agent竞争格局，推动AI应用商业化。
• AI游戏在ChinaJoy上成为焦点，AI原生玩法不断拓展，商业模式探索持续推进。

关键信息

• DeepSeek-V4-Flash：
  • 基于V4系列MoE架构，通过后训练实现Agent能力跨越式提升。
  • TerminalBench2.1得分从61.8跃升至82.7，ToolathlonVerified达70.3分。
  • 产品支持OpenAIResponsesAPI格式，适配Codex客户端，降低开发者切换成本。
• AI游戏亮点：
  • AI原生玩法集中在互动叙事、模拟经营、肉鸽、陪伴等领域。
  • 游戏公司如世纪华通、心动公司、巨人网络等积极布局AI元素。
  • 《不问凡尘》《AI小镇：星原》等AI游戏在展会中表现突出。

五、地产建筑市场动态

主要观点

• 政治局会议强调稳定房地产市场，政策工具箱仍有加码空间。
• 新房与二手房单周成交均增长，市场回暖迹象明显。

关键信息

• 政策端：
  • 政治局会议继续强调稳定房地产市场，地方政策工具箱进一步丰富，包括收购存量、现房销售等。
  • 广州挂牌全现房地块，南沙珠江街道成为首个将现房销售承诺制纳入出让条件的住宅项目。
• 市场端：
  • 30城新房单周成交面积同比增长6.6%，15城二手房单周成交面积同比增长2.0%。
  • 土地成交楼面价同比下降 $42%$，溢价率维持 $7.4%$。
• 推荐标的：
  • 优质房企：中国金茂、建发国际集团、华润置地、招商蛇口、保利发展等。
  • 商业地产运营商：华润置地、大悦城、新城控股、龙湖集团。
  • 物管企业：华润万象生活、绿城服务、保利物业等。

六、海外科技动态与投资建议

主要观点

• AI硬件迎来三重催化，CPO商业化提速，CSP资本开支持续上行。
• 模型收敛趋势加剧，高端卡紧缺，成熟卡价格重估。

关键信息

• AI硬件进展：
  • CPO商业化提速，硅光与激光器需求扩张。
  • 五大CSP二季度均未释放资本开支见顶信号，多数上调投资计划至2027年。
  • Agent推理负载崛起，数据中心CPU需求提升。
• ASMPT业绩表现：
  • 2026Q2持续经营收入 $49.36亿港元$，同比增长 $52.1%$，净利润同比增长 $177%$。
  • TCB逻辑侧份额稳固，但HBM4扩产节奏推迟，韩国区域收入短期承压。
• 投资建议：
  • 关注光通信产业链，如Tower半导体、Lumentum、Coherent。
  • 关注半导体设备产业，如ASMPT、Besi。

七、风险提示

• 策略与市场风险：机构调研信息可能被错误解读，模型测试基于历史数据，市场未来可能变化。
• AI行业风险：AI模型发展不及预期、AI应用竞争、软件及产品推出不及预期。
• 地产行业风险：市场信心恢复不及预期、政策影响不及预期。
• 海外科技风险：产能及供应链风险、监管政策变动、宏观经济增长放缓、地缘政治风险。