20260829-中辉期货-铁矿石月报_基本面缺乏矛盾_铁矿被动上涨_17页_621kb

铁矿石月报总结

核心内容

本报告分析了2026年8月铁矿石市场的整体走势及供需状况，指出当前铁矿石市场基本面缺乏明显矛盾，价格被动上涨主要由盘面情绪修复和低位补涨驱动。

主要观点

1. 全球供给维持稳定

   • 全球周度发运量保持相对稳定，澳洲和巴西发运量均处于中性水平。
   • 非主流地区发运量也未出现显著变化，整体供应格局未发生重大调整。

2. 国内供给略有回落

   • 中国铁矿石到港量环比下降，对港口累库压力有所缓解。
   • 但总体供应量仍处于较高水平，难以形成明显收缩。

3. 钢厂需求边际转弱

   • 国内钢厂日均铁水产量小幅下降，连续回落。
   • 高炉利润整体偏弱，钢材利润水平转弱，对铁矿石需求形成压制。

4. 库存维持紧平衡

   • 港口库存小幅回升，钢厂进口矿库存下降，整体库存水平仍偏高。
   • 库存压力成为限制铁矿石价格持续上行的核心因素。

5. 分品种库存压力不均

   • 粗粉库存压力仍较大，而块矿和球团库存相对稳定。
   • 澳矿库存压力依然显著，但有所缓解，巴西矿库存相对稳定。

6. 现货价格偏弱运行

   • 61%、56.5%、60.8%及66%等主要铁矿石品种现货指数均偏弱。
   • 粉矿议价能力较弱，价格走势受市场情绪影响较大。

7. 远期溢价相对平稳

   • 澳矿远期溢价有所缓解，但整体仍保持平稳，显示市场对远期供应的担忧未完全消除。

8. 贸易成交维持低位

   • 主港贸易商日均成交和远期现货成交量均处于低位，市场活跃度不足。

关键信息

• 铁矿石期货走势：本周震荡偏强，价格重心小幅上移，但基本面支撑有限。
• 铁水产量：国内钢厂日均铁水产量236.60万吨，环比下降1.08万吨。
• 港口库存：进口铁矿石港口库存17375.23万吨，环比增加14.63万吨；钢厂进口矿库存8860.04万吨，环比下降50.73万吨。
• 短期展望：关注I2701合约能否在720元/吨附近站稳，上方压力看730元/吨一线。
• 中期判断：港口库存仍偏高，中期维持偏过剩判断，矿价上行空间可能受限。

结论

当前铁矿石市场呈现“盘面偏强、基本面偏中性”的格局，短期价格上行更多依赖情绪修复和补涨，而实际需求支撑有限。未来需密切关注钢厂铁水产量变化、港口库存走势及市场成交情况，以判断铁矿石价格的进一步走向。

报告编制单位：中辉期货研究院
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