20201015-新时代证券-通信行业周报_板块受抑因素逐步消除_5G建设推动下游应用_17页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现积极，板块上涨1.97%。5G建设持续推进，基站建设和用户数发展均如期进行，利好5G下游应用。物联网、云视讯、区块链等高景气板块受到关注，成为重点推荐方向。同时，Open RAN技术发展迅速，预计2027年投资将超过传统RAN投资。

主要观点

• 5G建设进展顺利：5G网络覆盖范围持续扩大，基站建设超额完成，用户数增长显著，为下游应用提供了坚实基础。
• 5G下游应用前景广阔：物联网、云视讯等细分行业受益于5G网络的完善，成为长期投资关注的焦点。
• 区块链技术突破：中国联通、中兴通讯、北京交通大学联合发布基于区块链的可信频谱共享方案，标志着该技术在通信领域的实际应用。
• Open RAN市场前景看好：ABI Research预测，Open RAN投资将在2027年超过传统RAN投资，成为行业新趋势。
• 行业估值水平适中：截至2020年10月9日，SW通信板块TTM估值为40.51倍，处于合理区间。

关键信息

行业动态

• 中国移动：全国行政村4G网络覆盖率超98%，5G套餐用户突破5000万。
• 中国联通、中兴通讯、北京交通大学：发布业内首个基于区块链技术的可信频谱共享方案，并在河南联通现网验证。
• 辽宁5G建设：建成5G基站20046个，超额完成全年建设任务。
• ABI Research预测：Open RAN RU设备市场将在2026年达到407亿美元，2027年将首次超过传统RAN市场。
• 中芯国际：因美国出口限制，正评估对公司的影响。

公司动态

• 海能达：与某境外主体签订专网通信终端采购合同，金额达965.97万美元。
• 移远通信：非公开发行股票11.03亿元，用于智能制造、研发中心升级及智能车联网项目。
• 移为通信：被重点推荐，2020年EPS预计0.69元，PE为37.63倍。
• 亿联网络：被重点推荐，2020年EPS预计1.60元，PE为38.68倍。
• 烽火通信、中际旭创、亨通光电、新易盛、中天科技：均在5G产业链中表现不俗，未来盈利预期良好。

投资组合及推荐

• 重点推荐：物联网板块的移为通信，云视讯板块的亿联网络，IDC相关的光环新网。
• 其他推荐：包括中兴通讯、烽火通信、深南电路、信维通信、顺络电子、亨通光电、中际旭创、新易盛、中天科技、网宿科技、星网锐捷等。
• 评级：移为通信、亿联网络为推荐；杭钢股份为强烈推荐。

风险提示

• 5G商用不及预期：可能影响下游应用的发展。
• 运营商资本开支不及预期：可能影响行业整体增长。

图表与数据

• 行业指数走势：通信板块上涨1.97%，子行业表现各异。
• 行业估值：SW通信板块TTM估值为40.51倍。
• 4G用户与连接数：4G用户数持续增长，连接数逐年攀升。
• 数据中心数量与市场份额：全球数据中心数量稳步增加，中国公有云IaaS厂商市场份额有所变化。
• 网速数据：全球移动网速不断提升，尤其在亚太、北美、西欧等地区。

总结

本周通信行业受益于5G建设的持续推进和区块链技术的突破，整体表现积极。重点推荐物联网、云视讯及IDC相关公司，如移为通信、亿联网络和光环新网。同时，Open RAN技术的兴起为行业带来新的投资机会。尽管存在5G商用和资本开支不及预期的风险，但行业整体仍处于增长阶段，未来值得重点关注。