20241230-国都证券-汽车周报_11月热销车型榜_比亚迪_特斯拉_小米表现优异_4页_678kb

报告摘要

行业整体表现：2024年1-11月汽车行业收入为94561亿元，同比增长3%；成本为82950亿元，同比增长4%；利润为4132亿元，同比下降7.3%。汽车行业利润率4.4%，低于下游工业企业平均利润率6.1%。
11月数据：11月汽车行业收入同比增长9%至11241亿元，成本增长11%至9837亿元，利润为374亿元，同比下降35%。11月行业竞争压力依然较大，但产销表现总体较好。
热销车型：比亚迪、特斯拉、小米旗下车型在11月销量表现优异，成为市场关注焦点。其中，比亚迪在PHEV领域占据显著优势，其多款车型位列销量前十。
投资建议：国都证券对汽车行业整体给出“推荐”评级，认为未来6个月内行业指数有望跑赢综合指数。重点推荐传统燃油车转型新能源的长城、吉利、奇瑞、长安；新能源与智能化标签明显的比亚迪、赛力斯；以及电动智能化零部件龙头宁德时代、银轮股份、伯特利、沪光股份、科博达、保隆科技。
风险提示：价格竞争加剧、盈利不及预期、销量不及预期等风险需重点关注。

11月新能源汽车销量：
- EV：海鸥以56459辆销量位居第一，Model Y以46595辆销量排名第二，宏光MINI EV以37236辆销量排名第三。
- PHEV：秦L DM-i销量第一（50500辆），海豹06 DM-i销量第二（40530辆），宋PLUS DM销量第三（39054辆），比亚迪占据PHEV销量前十中的前九名。
行业数据：
- 汽车销量整体增长，但利润下滑。
- 出口量有所提升，但库存系数和产成品库存变化显示行业仍存在一定的库存压力。
市场表现：
- 上周申万汽车板块上涨0.69%，比亚迪、赛力斯、上汽集团、江淮汽车、银轮股份等个股表现较强。
- 长城汽车、金龙汽车、科博达、伯特利、新泉股份等个股表现较弱。
投资评级：
- 行业投资评级为“推荐”，公司投资评级中，重点推荐比亚迪、赛力斯等新能源车企，以及宁德时代等零部件龙头。