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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于能源化工领域的市场分析与操作建议，重点围绕原油、PTA、MEG、聚烯烃、纸浆、工业硅和多晶硅等品种展开。

研究员信息

• 李捷（原油、沥青）
  联系方式：021-60635738
  邮箱：lijie@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3031215

• 任俊弛（PTA、MEG）
  联系方式：021-60635737
  邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3037892、F3065843

• 彭婧霖（聚烯烃）
  联系方式：021-60635740
  邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3075681

• 刘悠然（纸浆）
  联系方式：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

• 潘馨天（工业硅、多晶硅）
  联系方式：021-60635646
  邮箱：panxintian@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03157668

行情回顾与操作建议

表1：主要原油品种行情回顾（单位：美元/桶）

数据来源： wind，建信期货研究发展部

操作建议

• 短期趋势： 油价受地缘政治局势影响显著，美伊局势紧张、海峡船只遇袭事件持续推高市场风险偏好。
• 库存因素： 全球原油库存处于低位，美国汽油库存跌破五年下限，库欣库存低于2000万桶，战略库存接近历史低点，库存缓冲垫极薄，价格弹性增强。
• 供需分析： 三季度为北半球传统消费旺季，供需错配为油价提供支撑。
• 操作思路： 建议保持宽幅震荡思路，但每次上涨动能可能更为强劲。

行业要闻

• 英国海上贸易行动办公室收到报告，称阿曼湾发生油轮与军事力量的意外事件。
• 特朗普表示，美国对伊朗有三种策略：监测其处境恶化、猛烈打击、经济施压。
• 特朗普称伊朗要求赔偿过去五个月冲突造成的损失，且已指示美国代表在谈判中正式提出赔偿要求。

数据概览

• 图1：全球高频原油库存（单位：千桶）
  数据来源：Bloomberg，建信期货研究发展部

• 图2：EIA原油库存（单位：千桶）
  数据来源：EIA，建信期货研究发展部

• 图3：美国原油增产速度（单位：千桶/日）
  数据来源：EIA，建信期货研究发展部

• 图4：Dtd Brent（美元/桶）
  数据来源：wind，建信期货研究发展部

• 图5：WTI现货价格（美元/桶）
  数据来源：wind，建信期货研究发展部

• 图6：阿曼现货价格（美元/桶）
  数据来源：wind，建信期货研究发展部

• 图7：美国汽油消费（单位：千桶日）
  数据来源：EIA，建信期货研究发展部

• 图8：美国柴油消费（单位：千桶日）
  数据来源：EIA，建信期货研究发展部

建信期货业务机构

联系方式

• 地址： 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编： 200120
• 邮箱： khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话： 400-90-95533 转 5
• 网址： http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。