20210813-国信证券-环保与公用事业2021年8月投资策略_分时电价刺激新能源发展_关注用能服务和火储产业链_27页

环保与公用事业2021年8月投资策略总结

一、核心内容与主要观点

1. 行业整体表现

• 7月沪深300指数下跌7.90%，电力及公用事业指数下跌3.20%，周相对收益率为4.70%。
• 公用事业板块涨幅在28个行业中排名第12位。
• 各子板块表现不一：环保工程及服务板块上涨0.29%，火电下跌3.24%，水电下跌8.26%，新能源发电上涨1.13%，水务和燃气板块分别下跌4.64%和1.23%。

2. 分时电价机制

• 国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，旨在适应新能源发展和电力市场变化，优化电价机制。
• 通过扩大峰谷电价价差、建立尖峰电价机制、健全季节性电价机制，引导用户削峰填谷，促进新能源消纳。
• 华东和南方电网最大系统峰谷差率超过40%，平均峰谷电价价差需扩大至4:1，其他地区扩大至3:1。

3. 碳中和与新能源发展

• “碳达峰碳中和”政策确立新能源高增赛道，风电、光伏发电量CAGR分别为12%和17%。
• 技术进步与成本下降推动新能源快速发展，新增项目补贴不欠账带来稳定现金流。
• 推荐新能源运营龙头三峡能源、龙源电力、中广核新能源，水电龙头长江电力，天然气龙头新奥能源。
• 建议关注火电灵活性改造及火储产业链。

4. 环保行业

• 环保行业业绩高增，估值较低，商业模式改善，运营指标持续向好。
• 重点公司如苏文电能、协鑫新能源、华润电力等受益于新能源发展和分时电价机制。
• 垃圾焚烧、环卫、新能源产业链是碳中和背景下的重点推荐方向。

二、重点政策与市场动态

1. 国内碳市场

• 7月30日，全国碳市场收盘价为54.17元/吨，较上周下跌4.91%。
• 7月全国碳市场总成交量1,118,984吨，总成交额49,888,591.05元。
• 7月19日-23日，国内8个交易所共成交配额175.39万吨，较前一周下降78.09%。

2. 国际碳市场

• 欧盟碳排放配额（EUA）期货成交18075.80万吨，较前一周增长5.62%。
• EUA现货成交108.50万吨，平均结算价51.40欧元/吨，较前一周下降2.40%。

3. 煤炭与天然气市场

• 港口动力煤现货价格基本平稳，期货价格略有上涨。
• LNG价格大幅上涨，7月30日为5062元/吨，较前一周增长明显。

4. 重点行业政策

• 生态环境部发布《关于开展重点行业建设项目碳排放环境影响评价试点的通知》，在多个省份开展试点。
• 发布《关于进一步加强生态环境“双随机、一公开”监管工作的指导意见》，推动环保监管智能化和精准化。
• 中央政治局会议强调统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，遏制“两高”项目盲目发展。
• 《海南省“十四五”生态环境保护规划》提出多项绿色发展目标。

三、公司动态与公告

1. 环保行业

• 天壕环境收到政府补助资金共计1087.6万元。
• 盈峰环境中标环卫保洁项目，金额预计7100万元。
• 隆华科技发行可转债，用于新型材料产业化建设。
• 清新环境收购四川发展国润水务投资有限公司100%股权。
• 侨银股份中标环卫作业服务项目，金额7.27亿元。

2. 电力行业

• 粤电力A与黄南州政府签署战略合作协议，投资开发300万千瓦光伏项目。
• 深圳能源收购珠海洪湾公司股权，参与长城证券非公开发行。
• 长源电力设立子公司投资风电项目，动态总投资3.76亿元。
• 中国电力上半年销售电量增长23.67%，其中光伏发电销售量同比增长54.06%。

3. 天然气行业

• 中泰股份签署液化天然气设备采购合同，金额1.25亿元。
• 新奥股份非公开发行限售股，流通日期为2021年8月2日。
• 新天绿能第二季度发电量同比增长56.79%，市场化交易电量占比下降。

四、定增进展

• 联泰环保、长源电力、新奥股份、安车检测、清新环境、吉电股份、东方环宇、国新能源、中国核电、广电计量等多家公司已实施或通过股东大会审批定增计划。
• 部分公司如韶能股份、新天然气、协鑫能科、博世科、华电国际、江苏新能、鹏鹞环保、万德斯、广州发展、上海电力、华通热力、苏试试验、川能动力、威派格、博天环境、洪通燃气、*ST兆新、洪城水业、巴安水务等也处于不同阶段的定增过程中。

五、风险提示

• 环保政策不及预期
• 用电量增速下滑
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

六、总结

本报告聚焦于2021年8月环保与公用事业行业的投资策略，强调分时电价机制对新能源发展的促进作用，以及“碳达峰碳中和”背景下垃圾焚烧、环卫、新能源产业链的潜力。同时，对行业整体表现、重点政策、市场动态及公司公告进行了详细分析，推荐了多个具备增长潜力的公司。建议投资者关注新能源运营商、电力综合服务商及具备绿色转型能力的企业。