有色期权市场总结（2026/09/24）
核心内容概述
本报告汇总了2026年9月24日有色期权市场的主要品种（AD、AL、AO、CU、NI、PB、SN、ZN）的期货市场数据及期权因子分析，重点围绕标的行情、隐含波动率、量仓PCR及压力支撑位等关键指标进行解读，并提出相应的期权策略建议。
主要观点与关键信息
1. 标的期货市场数据
| 期权品种 |
标的合约 |
最新价 |
标的涨跌 |
涨跌幅 |
成交量（万手） |
量变化 |
持仓量（万手） |
仓变化 |
| AD |
ad2611 |
23620 |
+60 |
+0.25% |
10340 |
+2407 |
18949 |
-639 |
| AL |
al2611 |
24205 |
-35 |
-0.14% |
126829 |
-6556 |
287129 |
+566 |
| AO |
ao2611 |
2692 |
-33 |
-1.21% |
156195 |
+33937 |
227117 |
+8182 |
| CU |
cu2610 |
110990 |
-230 |
-0.20% |
86332 |
-6092 |
130105 |
-16690 |
| NI |
ni2610 |
125430 |
+1210 |
+0.97% |
108575 |
-3729 |
58208 |
-13822 |
| PB |
pb2611 |
16335 |
-100 |
-0.60% |
58226 |
-12496 |
72723 |
-1349 |
| SN |
sn2610 |
410680 |
-370 |
-0.09% |
62595 |
-11698 |
17327 |
-4582 |
| ZN |
zn2611 |
26515 |
-170 |
-0.63% |
109566 |
-380 |
144652 |
+3138 |
2. 期权因子分析
(1) 量仓PCR分析
| 期权品种 |
成交量PCR |
量PCR变化 |
持仓量PCR |
仓PCR变化 |
| AD |
0.41 |
-0.49 |
0.83 |
-0.03 |
| AL |
1.17 |
+0.16 |
1.01 |
+0.15 |
| AO |
0.51 |
+0.04 |
0.43 |
+0.06 |
| CU |
1.00 |
+0.32 |
0.99 |
-0.12 |
| NI |
0.37 |
-0.01 |
0.53 |
+0.05 |
| PB |
0.77 |
+0.08 |
0.62 |
-0.04 |
| SN |
1.23 |
+0.20 |
1.18 |
+0.10 |
| ZN |
1.22 |
+0.56 |
0.83 |
+0.02 |
(2) 压力支撑位分析
| 期权品种 |
标的合约 |
平值行权价 |
压力位 |
支撑位 |
加权隐波率 |
加权隐波率变化 |
年平均隐波率 |
HISV20 |
| AD |
ad2611 |
23600 |
23800 |
23200 |
12.72% |
-2.99% |
19.54% |
8.89% |
| AL |
al2611 |
24200 |
25000 |
23000 |
12.36% |
-2.92% |
18.40% |
8.20% |
| AO |
ao2611 |
26500 |
28000 |
26000 |
18.50% |
-6.13% |
30.39% |
14.88% |
| CU |
cu2611 |
110000 |
110000 |
100000 |
20.59% |
-4.23% |
24.82% |
14.92% |
| NI |
ni2611 |
126000 |
130000 |
120000 |
20.72% |
-8.20% |
32.11% |
13.94% |
| PB |
pb2611 |
16400 |
16000 |
16000 |
14.59% |
-11.08% |
18.55% |
12.13% |
| SN |
sn2611 |
410000 |
500000 |
360000 |
27.08% |
-7.41% |
42.57% |
23.41% |
| ZN |
zn2611 |
26500 |
28000 |
25000 |
17.20% |
-4.90% |
18.40% |
17.86% |
期权策略建议汇总
| 期权品种 |
策略建议 |
具体策略说明 |
| AD |
波动性策略 |
构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_AD2611C24000，S_AD2611P23400 |
| AL |
波动性策略 |
构建做空波动率的卖出宽跨式策略，如：S_AL2611C25000，S_AL2611P23800 |
| AO |
波动性策略 |
观望 |
| CU |
波动性策略 |
观望 |
| NI |
波动性策略 |
观望 |
| PB |
波动性策略 |
观望 |
| SN |
波动性策略 |
观望 |
| ZN |
波动性策略 |
观望 |
行情解读总结
- AD（铝合金期权）：标的小幅上涨，隐含波动率维持在年均值上方，压力位23800，支撑位23200，成交量PCR和持仓量PCR显示市场情绪偏谨慎。
- AL（铝期权）：标的微跌，隐含波动率维持在年均值上方，压力位25000，支撑位23000，成交量PCR较高，持仓量PCR显示多头持仓占主导。
- AO（氧化铝期权）：标的明显下跌，隐含波动率高于年均值，压力位28000，支撑位26000，成交量PCR和持仓量PCR均较高。
- CU（铜期权）：标的微跌，隐含波动率高于年均值，压力位110000，支撑位100000，成交量PCR和持仓量PCR显示市场情绪偏谨慎。
- NI（镍期权）：标的小幅上涨，隐含波动率高于年均值，压力位130000，支撑位120000，成交量PCR较低，持仓量PCR显示多头持仓占主导。
- PB（铅期权）：标的下跌，隐含波动率高于年均值，压力位与支撑位重合，成交量PCR和持仓量PCR显示市场情绪偏观望。
- SN（锡期权）：标的微跌，隐含波动率高于年均值，压力位500000，支撑位360000，成交量PCR和持仓量PCR显示市场情绪偏谨慎。
- ZN（锌期权）：标的小幅下跌，隐含波动率略高于年均值，压力位28000，支撑位25000，成交量PCR较高，持仓量PCR显示多头持仓占主导。
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