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LPG早报总结

核心内容概述

本报告为2026年10月8日发布的LPG（液化石油气）早报，由研究中心能化团队提供。报告分析了近期LPG市场行情，包括国内各区域价格变化、海外丙烷价格及进口利润情况，并对市场供需格局和未来走势进行了展望。

主要价格数据

市场分析

国内供需情况

• 价格走势：节假日期间，LPG价格整体上涨，其中华南民用气价格上涨370元，山东民用气价格上涨210元，华东民用气价格小幅上涨108元。
• 库存状况：国内炼厂和码头库存压力较小，炼厂库容保持在18.35%，港口库存小幅累库至31.41%。
• 供应情况：整体供应偏紧，尽管有边际增量预期，但进口成本高企，导致上游价格坚挺。
• 需求情况：节中交通运力限制导致购销氛围平平；节后下游存在阶段性补货行为，天气转凉预期带动民用气燃烧需求回升，民用气需求表现相对坚挺。
• 醚后C4：醚后C4需求较弱，预期终端油品市场走弱，深加工利润持续亏损抑制需求。

海外市场情况

• 丙烷价格：海外FEI价格上涨55美元至883美元，月差扩大13美元。
• 丙烷供应：丙烷供应扰动持续，预计10月PDH（丙烷脱氢）开工率略有下滑，但仍维持在70%附近。
• 全球需求：全球燃烧需求预期回暖，同时物流端船舶供需紧张，丙烷市场整体偏紧。

市场展望

• 价格走势：节后阶段性补库后，高价可能抑制下游进一步采购。
• 基本面支撑：尽管需求有所放缓，但基本面整体较为坚挺，进口成本居高不下，对市场形成底部支撑。
• 盘面分析：11-12月差为216，估值处于高位；11合约短期承担了较多宏观资金配置，油价对月差扰动较大。
• 操作建议：建议短期以反套思路对待市场。

图表说明

报告中附有多张图表，涵盖以下内容：

• 液化石油气价格（华南）：反映华南地区LPG市场行情。
• 丙烷-液化石油气地区间价格对比：展示丙烷与LPG在不同区域的价格关系。
• 丙烷/原油中东市场：显示中东地区丙烷与原油的比价关系。
• 北亚丙烷/石脑油：反映北亚地区丙烷与石脑油的比价。
• MB丙丁烷：展示丙丁烷价格走势。
• Propane CIF Tokyo-MB：反映丙烷在东京市场的价格情况。
• Propane CIF NWE-MB：反映丙烷在北欧市场的价格情况。
• 时间序列图：展示1月至12月价格趋势。

免责声明

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，入市需谨慎。