20230901-山西证券-有色金属行业周报_国内利好政策提振基本金属_锂盐厂出货压力增加_19页_4mb

有色金属行业周报总结（20230828-20230901）

市场表现

• 有色金属板块周涨跌幅为125%，排名第20位，跑输上证综指约0.57个百分点。
• 子板块表现分化：钨和磁性材料领涨，涨幅分别为533%和503%；铝上涨307%；锂、锡和钴分别下跌0.79%、0.65%和5.98%。
• 上市公司中，*ST园城等涨幅居前，占比超过100%；华友钴业等跌幅显著，部分亏损超40%。

金属价格分析

• 基本金属：铜价震荡，LME铜周涨128%，上期所阴极铜涨8.1%；铝价强劲上涨，LME铝涨14.7%，上期所铝涨1.96%，低库存支撑市场。
• 能源金属：锂价大幅下跌，氢氧化锂和碳酸锂价格分别降45.2%和38.5%；钴价小幅下滑，电解钴降27.3%；镍价基本稳定。
• 小金属：多数下跌，稀土产品（如镨钕氧化物涨16.3%）逆势微涨，镁、钯等价格下降。

投资建议

• 铜：宏观政策（如印花税减半、扩大内需）提振市场情绪；供应稳定，建议关注博威合金、紫金矿业。
• 铝：国内产能复产加速，云南企业新增产量支持；需求夏季旺季预期，利润增厚，建议关注天山铝业、神火股份。
• 锂：需求疲软、价格下跌，工厂库存上升；但资源型企业如天齐锂业和赣锋锂业有利润空间，推荐关注成本控制者。

风险提示

• 终端需求恢复不及预期、上游供给超预期释放。
• 海外地缘政治风险影响金属价格和供应链。