20240728-国海证券-食品饮料行业周报_茅台开启营销变革_大众品关注中报催化_14页_1mb

食品饮料行业周报：国海证券维持“推荐”评级，分析白酒和大众品市场。本周一级行业食品饮料板块收跌634%，超额收益不佳，政府宏观环境和消费下降影响个股表现，如白酒板块跌幅719%，大众品股价低迷。

白酒领域，贵州茅台召开2024年半年度会议，推动营销变革，针对新消费群体和场景转型。公司强调“三期叠加”；即宏观经济调整、行业去库存周期、及茅台发展周期；应对外部挑战，维持稳定增长。建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等龙头公司，估值依然具有吸引力，企业盈利能力强。

大众品板块，短期内需求疲软，但存在结构性机会，如即饮茶和无糖茶增速高达195%和80%，保健品在疫情后需求回升。建议关注百润股份、三只松鼠、香飘飘等公司。2024年半年报可能修正市场预期。

整体评级：维持“推荐”。风险包括宏观经济波动、政策变化、原材料价格上涨及食品安全事件，证券分析师建议投资者结合个股动态和估值水平作决策。