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生猪市场分析总结（2025年12月29日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师周小球和吴昊发布，主要分析了2025年12月生猪市场的基本面数据、市场信息及趋势强度，为专业投资者提供市场参考。

基本面跟踪

价格情况

• 河南和四川现货价格均高于广东，且河南和四川价格同比上涨，广东则出现小幅下跌。
• 整体来看，现货价格呈现区域差异，部分地区价格偏强。

期货价格与成交量

• 生猪2603合约成交量和持仓量均显著增长，显示市场关注度较高。
• 生猪2601合约持仓量下降，可能反映市场情绪有所降温。
• 生猪2605合约持仓量小幅上升，但成交量和基差表现较弱。

价差分析

• 生猪2601基差较高，表明现货价格显著高于期货价格。
• 生猪2603基差也处于正值，但幅度有所缩小。
• 生猪2605基差为负，且同比上升，显示市场预期有所改善。
• 1-3价差为负，3-5价差为负，整体价差结构偏弱。

市场信息

• 仓单注册：多家生猪企业近期注册仓单，包括云南神农、贵州富之源、德康、扬翔、中粮、牧原等，显示市场参与者在积极布局。
• 政策动态：商务部认定原产于欧盟的进口相关猪肉及副产品存在倾销，可能对国内生猪市场形成一定支撑。

趋势强度

• 趋势强度：1
• 说明：趋势强度取值范围为【-2, 2】，1表示市场整体偏强，但仍有矛盾积累。

主要观点

1. 价格方面：现货价格区域分化明显，河南和四川价格偏强，广东价格有所下跌。
2. 期货市场：生猪2603合约表现活跃，成交量和持仓量均显著增长，而生猪2601合约持仓量下降，显示市场情绪变化。
3. 价差结构：整体价差偏弱，但生猪2605合约基差为负且同比上升，表明市场对远期价格的预期有所改善。
4. 市场动态：近期仓单注册增加，显示市场参与者对未来的信心有所回升；同时，商务部对欧盟进口猪肉的倾销认定可能对市场形成支撑。
5. 趋势判断：当前趋势偏强，但市场仍存在矛盾，需关注后续政策和供需变化。

关键信息

• 生猪市场基本面数据和期货价格显示价格偏强。
• 区域现货价格差异明显，广东价格下跌可能与需求疲软有关。
• 期货合约中，生猪2603表现活跃，可能成为市场关注的焦点。
• 仓单注册增加，显示市场参与者对未来的布局意愿增强。
• 商务部对欧盟进口猪肉的倾销认定可能对国内市场形成一定利好。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，不承担因使用本报告而产生的任何损失。