20171118-中泰证券-房地产行业周报_成交环比下降_库存走高_17页_1mb

报告摘要

房地产行业周报总结

核心内容

本报告为房地产行业周报，重点分析了房地产市场走势、重点公司动态、行业新闻及行业跟踪数据。整体市场表现平稳，板块指数环比上涨0.25%，分析师建议继续看多地产龙头，推荐包括保利、万科、新城控股、阳光城等公司。同时，行业面临调控继续收紧、销售加速回落等风险。

主要观点

一手房成交情况：本周60大中城市一手房成交43,089套，环比下降6.7%，同比下降23.7%。一线城市成交套数环比增长5.1%，但同比仍下降14.6%；二线城市成交套数环比下降7.6%，同比下降36.9%；三线城市成交套数环比下降8.5%，同比下降16.0%。
二手房成交情况：本周18大中城市二手房成交11,761套，环比增长7.2%，同比下降35.0%。一线城市环比增长5.8%，二线城市环比增长10.9%，三线城市环比增长5.8%。
库存情况：全国25大城市住宅可售套数环比增长1.2%，去化周期为47.1周，环比增长2.3%。一线城市去化周期为33.4周，二线城市为28.0周，三线城市为69.2周。
土地成交情况：本周100大中城市土地供应面积环比下降39.4%，成交面积环比下降72.0%。成交均价环比下降22.0%，同比上升65.7%。二线城市和三线城市成交面积环比分别下降38.3%和81.1%。

重点公司跟踪

新城控股：股价24.37元，2016年EPS为1.36元，2017年预计EPS为2.22元，PE为10.98，PEG为0.22，评级为买入。
光大嘉宝：股价19.98元，2016年EPS为0.44元，2017年预计EPS为0.52元，PE为38.42，PEG为2.37，评级为买入。
阳光城：股价6.46元，2016年EPS为0.3元，2017年预计EPS为0.47元，PE为13.74，PEG为0.33，评级为买入。
保利地产：股价11.73元，2016年EPS为1.1元，2017年预计EPS为1.22元，PE为9.61，PEG为0.51，评级为买入。
深振业：股价9.85元，2016年EPS为0.58元，2017年预计EPS为0.76元，PE为12.96，PEG为0.80，评级为买入。

行业新闻

北京市四部门联合发文规范棚户区改造项目融资：通过资本金注入、以奖代补、贷款贴息等方式支持棚户区改造。
成都购房新规：公证机构摇号排序选房：要求全市新取得预售许可或现售备案的商品住房采用公证摇号排序选房。
浙江公布住房租赁试点城市：包括温州、绍兴、嘉善、义乌等城市，目标是到2022年形成多主体的租赁住房供给体系。
上海2017年度个人住房房产税开征：未缴清的将被限制交易，纳税人可通过三种渠道缴纳房产税。

关键信息

行业趋势：一手房成交环比下降，但部分城市如北京、广州、深圳等一线城市有所增长；二手房成交环比增长，但同比仍呈下降趋势。
投资建议：继续推荐地产龙头，关注低估龙头如保利、万科，成长标兵如新城控股、阳光城，以及受益租赁REITs的光大嘉宝。
风险提示：调控继续收紧、销售加速回落等。

数据分析

一手房成交分析

合计：套数43,089套，环比下降6.7%，同比下降23.7%，年初至今累计同比下降31.5%。
一线城市：套数5,503套，环比增长5.1%，同比下降14.6%，年初至今累计同比下降36.2%。
二线城市：套数13,455套，环比下降7.6%，同比下降36.9%，年初至今累计同比下降42.6%。
三线城市：套数24,131套，环比下降8.5%，同比下降16.0%，年初至今累计同比下降22.5%。

二手房成交分析

合计：套数11,761套，环比增长7.2%，同比下降35.0%，年初至今累计同比下降32.9%。
一线城市：套数3,264套，环比增长5.8%，同比下降41.0%，年初至今累计同比下降47.6%。
二线城市：套数3,482套，环比增长10.9%，同比下降39.6%，年初至今累计同比下降31.0%。
三线城市：套数5,015套，环比增长5.8%，同比下降26.3%，年初至今累计同比下降19.6%。

库存分析

全国25大城市：可售套数897,836套，环比增长1.2%，去化周期47.1周，环比增长2.3%。
一线城市：可售套数环比增长2.0%，去化周期33.4周。
二线城市：可售套数环比增长3.1%，去化周期28.0周。
三线城市：可售套数环比增长0.4%，去化周期69.2周。

土地成交分析

供应土地面积：环比下降39.4%，同比下降2.3%。
成交土地面积：环比下降72.0%，同比下降2.8%。
成交均价：环比下降22.0%，同比上升65.7%。
二线城市和三线城市：成交面积环比分别下降38.3%和81.1%。

总结

本报告全面分析了房地产行业的最新动态，包括一手房和二手房成交情况、库存变化以及土地市场表现。整体市场表现平稳，但成交数据同比持续下降，显示出行业面临的挑战。重点公司如新城控股、光大嘉宝、阳光城、保利地产等表现良好，受到分析师的推荐。同时，行业新闻表明政策对房地产市场有重要影响，包括规范棚户区改造、规范购房销售以及推进住房租赁试点。风险提示中提到调控和销售回落可能对行业造成压力，但分析师仍看好地产龙头，认为其明年业绩确定，估值切换和机构低仓位将带来投资机会。

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